Kommer Strategie 2015

 
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Investment strategy
Die Asset-Allokation „Kommer-Strategie“ wurde von Gerd Kommer erstmalig 2001 und zuletzt in der vierten Auflage seines Buches „Souverän investieren mit Indexfonds und ETFs“ (2015) vorgestellt.
 
Weltportfolio gemischt mit „risikofreiem“ Portfolioteil
 
Das Gesamtportfolio eines Anlegers nach Kommer besteht aus einem theoretisch „risikofreien” Portfolioteil und einem risikobehafteten Teil (letzterer ist das so genannte „Weltportfolio”). Die anlegerspezifische Mischung (Asset-Allokation) dieser beiden Teile („risikofreier Teil + Weltportfolio) hängt von der Risikotragfähigkeit des Anlegers und seinem Anlagehorizont ab (siehe S. 273 ff. in Souverän Investieren).
 
Passive Anlagestrategie mit Rebalancing
 
Der Kommer Ansatz ist eine langfristig ausgerichtete, „passive” Anlagestrategie (ein rigoroser Buy-and-Hold-Ansatz) mit einem mehrjährigen Mindestanlagehorizont. Der Buy-and-Hold-Grundsatz wird lediglich durch das Prinzip des Rebalancing eingeschränkt. Die strategische Anlagestruktur des Gesamtportfolios sollte im Zeitverlauf – da sie sich durch Marktbewegungen fast unweigerlich verschieben wird – regelmäßig wieder der Zielallokation angepasst werden („Rebalancing”).
 
Breit diversifiziertes Weltportfolio
 
Ziel des Kommer-Ansatzes für den Weltportfolio-Teil (risikobehafteter Portfolioteil) ist ein in Aktien, Immobilien(-aktien) und Rohstoffe (Rohstoff-Futures) global breit diversifiziertes Portfolio für die langfristige Vermögensanlage / Altersvorsorge. Die Anlageklassen werden über ETFs (Indexfonds) realisiert, die repräsentative Wertpapierindizes abbilden. Nebenwerte (Small Caps), Substanzwertaktien (Value-Aktien) und Schwellenländeraktien (Emerging Market-Aktien) werden stärker gewichtet als das bei manch anderen Ansätzen der Fall ist. Die Gewichtung der Anlageklassen innerhalb des Weltportfolios nach Kommer folgt einem „heuristischen“ Ansatz, der sich aus dem Studium sehr langfristiger historischer Asset-Klassen-Renditen und Risiken aus den letzten 20 bis 112 Jahren (je nach Datenverfügbarkeit für einzelne Asset-Klassen) und anderer Faktoren ableitet. Dadurch soll ein vorteilhaftes Rendite-Risiko-Verhältnis erreicht werden.
 
Asset-Allokation nach Kommer (risikobehafteter Portfolioteil + „risikofreier“ Portfolioteil)
 
Ein mögliches Gesamtportfolio verteilt sich nach Kommer wie folgt (hier am Beispiel einer 70/30 Mischung aus risikobehaftetem und „risikofreiem“ Portfolioteil dargestellt):
 
Kommer-Strategie 2015
Quelle: Gerd Kommer, Souverän investieren mit Indexfonds und ETFs, 4. Auflage, Seite 292
 
Musterportfolio „Kommer Strategie 2015“
 
Das Musterportfolio „Kommer Strategie 2015“ versucht die beschriebene Asset-Allokation nach Kommer möglichst exakt aber auch pragmatisch nachzubilden. Es wurde eine Verteilung von 70% Weltportfolio und 30% risikofreier Anteil (wie im Buch dargestellt) gewählt. Die enthaltenen ETFs orientieren sich an der Produktauswahl, die in der vierten Auflage von Kommer Erwähnung finden. 
 
 
 
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Individuelle ETF-Auswahl
 


 
0.24%
Fund fees
p.a.
1.75%
5 years p.a.
15.86%
Volatility 1 year
EUR
Currency
10
No. of funds
Risk category
Risk category
 
 
Allocation in detail
Asset class / Fund name Chart 4 weeks TER
in % p.a.
Weight
in %
 
Equity, Emerging Markets
Show fund selection
Chart 4 weeks 0.18% 17.40%
 
Equity, Asia Pacific, Dividend
Show fund selection
Chart 4 weeks 0.31% 3.10%
 
Equity, Europe, Value
Show fund selection
Chart 4 weeks 0.25% 8.50%
 
Equity, Japan, Small Cap
Show fund selection
Chart 4 weeks 0.58% 3.10%
 
Equity, Europe, Small Cap
Show fund selection
Chart 4 weeks 0.20% 8.50%
 
Equity, United States, Value
Show fund selection
Chart 4 weeks 0.20% 7.70%
 
Equity, United States, Small Cap
Show fund selection
Chart 4 weeks 0.30% 7.70%
 
Bonds, EUR, Germany, Government, 0-3
Show fund selection
Chart 4 weeks 0.15% 30.00%
 
Commodities, Broad market, World
Show fund selection
Chart 4 weeks 0.30% 7.00%
 
Real Estate, World
Show fund selection
Chart 4 weeks 0.59% 7.00%
Portfolio   0.24% 100.00%
 
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Source:ETFinfo
 

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