ETFs und Fondsvolumen: Big is beautiful

16. März 2021 | von Dominique Riedl

Je größer, desto besser: Wir erklären Ihnen, warum Sie vom hohen Fondsvolumen eines ETF profitieren können.

Kleine ETFs mit geringem Fondsvolumen rentieren sich für ETF-Anbieter weniger als große. Der Grund: Ob sie viele Kund:innengelder verwalten oder nur wenige – der Aufwand ist fast der gleiche.

Ist ein ETF neu am Markt, geben ihm die meisten ETF-Anbieter daher eine Probezeit von etwa einem Jahr. Hält er in dieser Zeit nicht, was er verspricht, nämlich viel Geld einzubringen, steigt die Wahrscheinlichkeit, dass er wieder geschlossen bzw. liquidiert wird. Und das kann unschöne Folgen für Ihre Geldanlage haben, wie im unteren Abschnitt beschrieben.

Natürlich können auch ETFs mit einem kleinen Fondsvolumen interessant für einen Anbieter sein und langfristig am Markt existieren. Dann spielen weitere strategische Überlegungen zur Produktpalette, die Kostenquote und das Handelsvolumen eine entscheidende Rolle.

Unser Tipp: In unserem Artikel Die richtige ETF-Auswahl: Tipps und Tricks finden Sie heraus, welche ETFs zu Ihrer Anlagestruktur passen und wie Sie die einzelnen Kriterien priorisieren können.

Große ETFs profitieren von Skaleneffekten

Die Größe macht‘s. – Das trifft gerade für ETFs auf die gängigen Indizes zu. Denn dann kommen durch die Verteilung der Fixkosten Größenvorteile voll zum Tragen. Das äußert sich meist durch einen Spielraum für Kostensenkungen. Gerade in den letzten Jahren haben ETF-Anbieter aufgrund des hohen Wettbewerbs in einigen Runden Kosten gesenkt, von denen Sie automatisch profitiert haben.

Mit zunehmender Größe steigt außerdem die Anzahl der sich im Umlauf befindlichen Anteile eines ETF. Das sorgt zeitgleich für geringere An- und Verkaufsspannen. Dazu trägt auch der „Creation-Redemption-Prozess” bei, der die Transaktionskosten innerhalb eines ETF so gering wie möglich hält.

Die zehn größten ETFs (nach Volumen)

Fondsname	ISIN WKN	Fondsgröße in Mio. EUR	Lauf. Kosten (TER)	Rendite 1 Jahr
iShares Core S&P 500 UCITS ETF (Acc)	IE00B5BMR087 A0YEDG	54.871	0,07% p.a.	9,26%
iShares Core MSCI World UCITS ETF USD (Acc)	IE00B4L5Y983 A0RPWH	43.456	0,20% p.a.	4,48%
Vanguard S&P 500 UCITS ETF	IE00B3XXRP09 A1JX53	30.003	0,07% p.a.	9,28%
iShares Core MSCI Emerging Markets IMI UCITS ETF (Acc)	IE00BKM4GZ66 A111X9	14.825	0,18% p.a.	-7,68%
Invesco Physical Gold A	IE00B579F325 A1AA5X	14.521	0,12% p.a.	16,13%
iShares Physical Gold ETC	IE00B4ND3602 A1KWPQ	13.912	0,15% p.a.	16,02%
Xetra-Gold	DE000A0S9GB0 A0S9GB	13.091	0,00% p.a.	16,13%
iShares Core FTSE 100 UCITS ETF (Dist)	IE0005042456 552752	12.673	0,07% p.a.	8,26%
iShares Core S&P 500 UCITS ETF USD (Dist)	IE0031442068 622391	12.667	0,07% p.a.	9,27%
Invesco S&P 500 UCITS ETF	IE00B3YCGJ38 A1CYW7	12.004	0,05% p.a.	9,81%

Quelle: justETF Research; Stand: 12.08.22

Was passiert, wenn ein ETF liquidiert wird?

Wird ein ETF geschlossen, hat das unangenehme Auswirkungen auf Ihr Investment. Ist der Ernstfall einmal eingetroffen, bleiben Ihnen zwei Handlungsoptionen:

Entweder Sie verkaufen noch vor der Liquidation des ETF Ihre Anteile an der Börse und transferieren sie bei Bedarf in einen vergleichbaren ETF. Oder:
Sie warten einfach ab. In diesem Fall verkauft der Fonds alle enthaltenen Anteile automatisch und Sie partizipieren anteilig am Verkaufserlös.

In beiden Szenarien werden Gewinne oder Verluste realisiert und sind steuerlich wirksam. Das ist besonders ärgerlich, wenn Sie eigentlich vorhatten, die Besteuerung möglichst weit in die Zukunft zu verschieben, wie bei einem thesaurierenden ETF. Außer den Steuern fallen natürlich auch Gebühren für den Kauf eines neuen ETF an.

Anstelle einer Liquidation kann es auch zu einer Fondsverschmelzung kommen, bei der ein ETF in einem anderen ETF aufgeht. Hier können die gleichen steuerlichen Auswirkungen auftreten.

Damit Sie gar nicht erst in eine solche Situation geraten, denken Sie daran: Big is beautiful.

Gut zu wissen: Mit einem Mindestvolumen von circa 100 Millionen Euro kann ein ETF kosteneffizient verwaltet werden. Je größer das Fondsvolumen, desto unwahrscheinlicher ist eine Schließung.

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Dominique Riedl

Dominique Riedl ist Gründer und Geschäftsführer von justETF. Er hat langjährige Erfahrung in der Strukturierung, Verwaltung und im Controlling großer Vermögen. Nach seinem BWL-Studium an den Fachhochschulen Nürtingen und Solothurn sowie der Rotterdam School of Management arbeitete er als Analyst und Kundenbetreuer bei der Flossbach von Storch AG. Seine Leidenschaft für ETFs entwickelte er auf der Suche nach einer einfachen und effektiven Umsetzung von Anlagestrategien.

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