FTSE All World vs. MSCI ACWI IMI vs. MSCI ACWI

• Livello: Per principianti
• Tempo di lettura: 5 minuti

In questo articolo parleremo di tre ETF che permettono di investire sull’intero mondo. Vedremo in particolare quali sono gli indici e gli ETF principali, le loro caratteristiche e infine le performance passate.

Perché scegliere ETF mondiali

Gli ETF che replicano indici mondiali sono probabilmente lo strumento più apprezzato da chi cerca un approccio il più passivo possibile all'investimento. Io faccio il mio piano di accumulo (PAC) mensile su un ETF che copre tutto il mondo, magari abbinandolo a una parte obbligazionaria in base al grado di volatilità che voglio avere. Con due ETF sono praticamente a posto. Questo è sicuramente l’approccio più semplice, ma anche più efficace, che molti investitori potrebbero adottare. Infatti, analizzando il passato, al netto dei costi di gestione, un ETF mondiale sarebbe stato in grado di battere la maggior parte dei gestori di Wall Street. Mi chiederai: dov'è il trucco? Come è possibile che una persona che non sa nulla di finanza, con uno o due ETF, riesca a fare meglio di gestori di portafoglio con anni di esperienza? Non c'è nessun trucco. Questa è la realtà dei fatti e, se non ci credi, ti invito a consultare uno dei tanti report che dimostrano quanto appena detto. Uno dei più famosi è lo studio SPIVA rilasciato annualmente da S&P Global.  Ma torniamo a noi. Abbiamo detto che per molti investitori un ETF che replica un indice mondiale è una scelta che richiede poco sforzo e minime conoscenze, senza necessità di un master in finanza, ma che porta comunque a ottimi risultati. Ora viene da chiedersi: quali sono questi ETF che permettono di raggiungere questo obiettivo?

3 Indici mondiali

Partiamo dagli indici, ovvero il paniere di azioni e obbligazioni che l’ETF andrà a replicare. Una volta individuato l’indice di interesse, cercheremo l’ETF che lo replica nel modo più accurato possibile. In questo caso parliamo di aziende provenienti da tutto il mondo, quindi non solo dai paesi sviluppati, ma anche da tutti i paesi emergenti.  I principali indici che permettono di raggiungere questo obiettivo sono tre:

1. il FTSE All World
2. l'MSCI All Country World
3. l'MSCI ACWI IMI

Sebbene diversi tra loro, sono indici molto simili, costruiti seguendo il principio della capitalizzazione di mercato. Il peso di ogni singola azione all’interno dell’indice è selezionato cioè in base alla rappresentatività nel mercato totale. In altre parole, più un'azienda è grande, maggiore sarà il suo peso all’interno dell’indice. Il FTSE All World ha 4294 componenti, a differenza dei 2840 dell'All Country World. L'indice con più componenti è invece l'MSCI ACWI IMI, con oltre 9000 componenti. Questo indice copre circa il 99% del mercato globale, includendo large, medium e small cap. Il peso delle prime dieci aziende è leggermente inferiore nell'MSCI ACWI IMI. A livello geografico, le differenze sono minime, con gli USA in prima linea, seguiti da Giappone, Regno Unito e Cina. Anche a livello settoriale le differenze sono poche.

Gli ETF per replicare gli indici mondiali

Bene, ora che abbiamo individuato gli indici, passiamo al sito di justETF per cercare gli ETF che li replicano. Nella sezione di ricerca possiamo filtrare gli ETF per indici di riferimento e cercare questi tre.

ETF per l’indice MSCI ACWI IMI

Per l’indice MSCI All Country World Investable Market Index (MSCI ACWI IMI) troviamo un solo ETF con ticker IMIE. Emesso da State Street, questo ETF è stato lanciato nel 2011. La prima cosa che salta all’occhio è la dimensione del fondo, dieci volte più piccola rispetto agli altri due ETF che vedremo. Potrebbe sembrare strano, dato che l’indice che replica è il più completo. La ragione potrebbe essere che, fino a poco tempo fa, il TER di questo ETF era di circa 0,4%, molto più alto rispetto agli altri due. Recentemente il TER è stato abbassato a 0,17%, in linea con gli altri. Guardando altre caratteristiche, l’ETF è ad accumulazione dei proventi, quindi i dividendi vengono reinvestiti nel fondo. Inoltre, si tratta di una replica a campionamento, con un numero limitato di aziende rispetto all’indice. L’indice ha infatti 9000 aziende, ma l’ETF ne ha solo 3500, meno di quelle nel FTSE All World. Questo potrebbe essere un altro motivo per cui l’ETF non ha attirato molti capitali. L’indice promette di replicare oltre 9000 aziende, ma l’ETF ne ha solo 3500. La differenza in termini di peso delle aziende dalla 4000 alla 9000 è minima, ma potrebbe deludere le aspettative.

ETF per l’indice FTSE All World

Passiamo ora all’ETF che replica l’indice FTSE All World. Sul sito di justETF troviamo tre ETF che permettono di investire su questo indice. Prendiamo come esempio l'ETF di Vanguard con ticker VWCE e lo analizziamo. La selezione di questo ETF è stata fatta in base alla dimensione e si tratta solo di un esempio, non si tratta quindi in alcun modo di un consiglio finanziario. Ti invito quindi a controllare e confrontare gli altri ETF presenti sul sito di justETF per avere una visione più completa. L’indice ha un TER dello 0,22%, è ad accumulazione ed è anche a campionamento. L’indice sottostante ha 4294 componenti, mentre l’ETF ne ha 3646. La differenza è minore rispetto al caso precedente. Le dimensioni del fondo sono ampiamente accettabili, nonostante l’ETF sia stato lanciato recentemente, nel 2019.

ETF per l’indice MSCI ACWI 

Passiamo ora al terzo indice e relativo ETF. Per le MSCI All Country World (MSCI ACWI) , sul sito di justETF troviamo quattro ETF. Analizziamo quello emesso da iShares, con ticker IUSQ. È un ETF ad accumulazione, il più grande dei tre analizzati, con 2448 componenti. Il TER è simile ai due precedenti. Anche in questo caso ti invito comunque a controllare gli altri 3 ETF che investono su questo indice per avere un confronto completo.

3 ETF a confronto

Analizzando questi tre ETF, vediamo che sono molto simili. Sia per quanto riguarda le caratteristiche ... ... sia per quanto riguarda i componenti: Passiamo ora a esaminare le performance passate. Da quando abbiamo dati i disponibili, ovvero dal 23/07/2019, notiamo che anche in questo caso le performance sono molto molto simili. Questo perché la maggior parte delle azioni presenti in tutti e tre gli ETF è la stessa, e i componenti presenti in uno piuttosto che in un altro hanno un peso minimo nel rendimento.

Quindi quale scegliere?

Non c’è una risposta univoca. Tuttavia, come abbiamo visto, si tratta di tre ETF validi che rappresentano ottimi prodotti per costruire lo zoccolo duro del proprio portafoglio. La scelta finale spetta quindi a te!