ESG-ETFs: Kleiner Rückschlag oder der Anfang vom Ende?

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• Level: Anfänger

ESG: drei Initialen - Environmental, Social, and Governance -, die die Art und Weise, wie wir investieren, verändert haben. Ganz konkret geht es hier vor allem um das Thema Nachhaltigkeit. Wobei zur Nachhaltigkeit hier auch Themen der sozialen Verantwortung und guter Unternehmensführung zählen.

Verwaltetes Vermögen in ESG-ETFs

Das von ESG-ETFs verwaltete Vermögen von knapp über 87 Mrd. EUR Ende August 2020 stieg bis Anfang 2025 auf fast 350 Mrd. EUR. Das entspricht einem Anstieg von etwa 300 Prozent. Seit Anfang 2025 scheint der Hype jedoch ins Stocken zu geraten. Nach dem im Frühjahr 2025 erreichten Höchststand, lag das Vermögen der ESG-ETFs im August 2025 mehr als 7 Prozent unter seinem Höchststand von 324 Mrd. EUR.

Monatliche AUM-Entwicklung von ESG-ETFs von 2020 bis 2025

Betrachtet man die Assets under Management (AUM) in den ESG-ETFs, kann man wohl kaum von einem starken Einbruch sprechen. Vielmehr bewegen sich die AUM ähnlich wie große Standard-ETFs, die ebenfalls von den zwischenzeitlichen Marktturbulenzen rund um Trumps Zoll-Politik getroffen wurden.

Wie hat sich die Anzahl von ESG-ETFs verändert?

Unseren Daten zufolge gibt es heute mehr als 700 ESG-Aktien-ETFs auf dem Markt, von denen mehr als 450 nach 2020 aufgelegt wurden. Wenn man sich die nachfolgende Grafik unten ansieht, kann man erkennen, dass die Anzahl neuer ESG-ETFs in den letzten Jahren stark gesunken ist, nachdem 2022 das Rekordjahr für Neuauflagen war. Einige dieser ETFs wurden zwar in der Folge geschlossen oder zusammengelegt, dennoch ist es eindeutig, dass sich das Wachstum seither wieder deutlich verlangsamt hat.

Anzahl der jährlich aufgelegten ESG-ETFs (2003-2025)

Die drei größten ESG-ETFs im Vergleich

Von den drei größten ESG-ETFs in unserer justETF-Suche:

• iShares MSCI USA Screened UCITS,
• iShares MSCI USA ESG Enhanced CTB UCITS,
• JPMorgan US Research Enhanced Index Equity ESG,

hatte nur einer zum Stichtag (Ende August 2025) mehr Vermögen als Ende 2024.

AUM-Wachstum der 3 größten ESG-ETFs von 2020 bis 2025

Performance des MSCI World vs. ESG-Variante

Das Wachstum der letzten Jahre spricht für sich. Der klassische MSCI World hat sich in den letzten ein, zwei und fünf Jahren besser entwickelt als die restriktivere ESG-Version (MSCI World SRI Select Reduced Fossil Fuels), und das bei noch geringerer Volatilität.

Der klassische MSCI World vs. ESG-konformen MSCI World SRI

Warum? Weil SRI/ESG-Indizes dazu neigen, Energie- und mit fossilen Brennstoffen verbundene Sektoren auszuschließen und mehr Gewicht auf "Qualitäts-/Wachstumsaktien" zu legen. In einem Umfeld höherer Realzinsen, hartnäckiger Inflation und Energieschocks fällt diese Entscheidung schwer ins Gewicht.

Auswirkungen der Politik auf ESG

Auch politisch gibt es aktuell verstärkt Gegenwind in Richtung ESG-ETFs. In den USA kritisieren konservative Kräfte Asset-Manager dafür, dass sie soziale Belange über die Rendite stelle (auch "woke capitalism" genannt). Das wiederum wirkt sich negativ auf den Produktabsatz und den Ruf solcher ETFs aus. In Europa hat der russische Krieg in der Ukraine den Ausschluss der Verteidigung aus diesen ESG-ETFs infrage gestellt. Viele Investoren betrachten sie zurzeit als "öffentliches Gut" in Verbindung mit Sicherheit. Und dann ist da noch das Problem des Greenwashings, d.h. dass Unternehmen sich nachhaltiger darstellen, als sie tatsächlich sind. Die Regulierungsbehörden in den USA, im Vereinigten Königreich und in Europa haben die Messlatte für die Benamung und Transparenz daher höher gelegt, um den Missbrauch bzw. etwaige Missverständnisse einzugrenzen. Viele Anleger haben inzwischen jedoch erkannt, dass "ESG" nicht automatisch "grün" oder "nachhaltig" bedeutet. In einigen Fonds tauchen immer noch Ölfirmen oder Waffenhersteller auf. Auch weil – wie oben beschrieben – es aus Sicht der Befürworter gute Gründe dafür gibt, diese Firmen dennoch mit in Indizes aufzunehmen (bspw. in einem “Best-in-Class”-Ansatz). Seit 2022 sind die ESG-Aktienfonds – sowohl ETFs als auch traditionelle Investmentfonds –, die ein gewisses Engagement in der Lieferkette für Atomwaffen haben, um mehr als 50 Prozent auf über 2.000 angestiegen; etwa die Hälfte der europäischen ESG-Aktienfonds weist nun zumindest einen kleinen Teil des Kapitals Unternehmen zu, die an dieser Kette beteiligt sind (Quelle: Bloomberg, 24.08.2025). Für die einen ist dies Pragmatismus, für die anderen Inkonsequenz.

Was bedeuten die ESG-Entwicklungen in der Praxis für Anleger?

Zunächst einmal Klarheit: "ESG" ist kein Synonym für "grün". Wer heute in ESG investieren will, muss über die Verpackung hinausschauen. Es reicht nicht aus, einen "nachhaltigen" Fonds zu wählen: Du musst ausgeschlossene Unternehmen, Sektorgewichtungen, Kosten und Benchmarks verstehen. Wer das tut, vermeidet Überraschungen und verwandelt ESG von einem Schlagwort in eine konkrete Strategie. Wenn du mehr über ESG-ETFs erfahren möchtest und wissen willst, wie du dich auf diesem Markt zurechtfindest, schau einfach in unseren ETF-Guide zum nachhaltigen Investieren.