Méthodes de réplication des ETF

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Un résumé de toutes les méthodes de réplication d'ETF possibles. Le but ? Reproduire l'indice de manière précise et rentable.

Méthodes de réplication des ETF
 
Dans cet article, nous abordons pour vous
 

Comment les ETF répliquent-ils leur indice ?

Différentes méthodes ont vu le jour pour répliquer l'indice. La méthode classique est la réplication physique. Si l'ETF détient directement tous les titres de l'indice, on parle de réplication complète.
 
Cependant, la réplication complète n'est pas toujours possible. Ainsi, d'autres procédures de réplication de l'indice sont apparues au fil du temps. Les ETF à réplication intégrale atteignent leurs limites, en particulier pour les indices de très grande taille, illiquides ou internationaux. Les indices de marché larges sont le plus souvent répliqués par des méthodes d'optimisation assistées par ordinateur qui nécessitent moins de titres que l'indice original pour la réplication (échantillonnage).
 
La réplication synthétique permet aux investisseurs de ETF d'investir dans de nouveaux marchés et de nouvelles catégories de placement. L'ETF n'investit pas dans les marchés sous-jacents, mais se contente de les cartographier. L'ETF détient un panier diversifié de titres liquides. Ce sont surtout les coûts, les considérations fiscales et la qualité du suivi qui ont conduit au développement de cette méthode de réplication. Les ETF synthétiques sont capables de répliquer certains indices de manière plus efficace et meilleure grâce à des swaps. Des classes d'actifs, comme les matières premières et le marché monétaire, ont été rendues investissables par le biais des ETF swap.
 
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Comparaison des méthodes de réplication d'ETF

  Physique Physique (Échantillonage) Synthétique
Méthode de réplication Réplication totale Échantillonage Basé sur le swap
Description The index is replicated 1:1 L'ETF détient une sélection de titres L'indice est répliqué en utilisant un dérivé financier (swap)
Sous-jacents Actions, Obligations Actions, Obligations Actions, obligations, matières premières, marché monétaire (EONIA, etc.), indices courts et à effet de levier
Caractéristiques typiques des composants de l'indice Titres liquides Titres illiquides Titres liquides et illiquides, restrictions en matière d'investissement (restrictions commerciales, fiscalité), fuseaux horaires différents
Nombre typique de titres dans l'indice Faible Élevé Faible à élevé
Echantillonage d'indices FTSE 100, Eurostoxx 50,
Dow Jones 30
MSCI World, MSCI Emerging Markets MSCI World, MSCI Emerging Markets, Eurostoxx 50, Commodities indices, Short FTSE 100, Leveraged FTSE 100
 
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