Gehebelte Welt-ETFs im Check

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Der neue Scalable MSCI AC World Leveraged ETF im Check

Unter risikobereiten Privatanlegern und in Social Media-Foren sind sie schon seit einigen Jahren im Fokus – und gewinnen weiter an Interesse: gehebelte ETFs. Diese wurden bis vor kurzem nur auf regionale Indizes wie MSCI USA, Nasdaq 100 oder den DAX aufgelegt. Amundi brachte Mitte 2025 dann den ersten weltweit diversifizierten gehebelten ETF auf den Markt, welcher den MSCI World in 2-fach gehebelter Form abbildet. Nun folgen Scalable** und Xtrackers mit dem ersten gehebelten ETF auf einen All-World-Index. Im Gegensatz zum Amundi-Produkt bildet dieser den MSCI ACWI und damit neben 23 Industrie- auch 24 Schwellenländer sowie insgesamt rund 85 % der globalen Marktkapitalisierung ab. Der gehebelte MSCI ACWI-ETF ist bereits das zweite Produkt, das die DWS-Tochter Xtrackers in Zusammenarbeit mit Scalable auflegt. Bereits im Dezember 2024 brachten die beiden Partner einen Welt-ETF ohne Hebel auf den Markt, welcher sich durch seine innovative, hybride Art der Indexnachbildung auszeichnet. Seit seiner Auflage Ende 2024 konnte der ETF bereits über 700 Millionen Euro an Investoren-Geldern (Assets under Management) einsammeln.

So funktioniert der 2-fach gehebelte MSCI AC World ETF

Bei dem zweifach gehebelten MSCI ACWI ETF wird die tägliche Wertentwicklung des Index mit dem Faktor zwei multipliziert, also verdoppelt. Die Abbildung solcher gehebelten Produkte erfolgt grundsätzlich über ein Swap-Geschäft (synthetische Replikation). Auch wenn die Vorstellung einer Verdopplung der Rendite verlockend erscheinen mag, raten wir dringend dazu, sich gehebelte Produkte genau anzuschauen und zu verstehen, bevor man investiert. Denn anders als man zunächst denken könnte, erhält man nicht einfach die doppelte Jahresrendite des Weltaktienmarktes, wenn man ein solches Produkt kauft. Grund hierfür sind unter anderem die Produktkosten, welche bei gehebelten ETFs höher sind als bei ETFs, die den gleichen Index ohne Hebel abbilden, sowie die sogenannte Pfadabhängigkeit. In unserem Artikel “Short ETFs & Leveraged ETFs im Check” erfährst du alles, was du zu diesem Thema wissen musst und wie diese ETFs genau funktionieren. Ein oft übersehener Kostenfaktor bei gehebelten ETFs sind außerdem die internen Fremdkapitalzinsen für den 100-prozentigen Fremdkapitalanteil – denn der Hebel selbst muss ja ebenfalls finanziert werden. Während viele weltweite Hebel-ETFs ihr Fremdkapital in US-Dollar aufnehmen und dafür den aktuell höheren US-Leitzins (SOFR) zahlen, setzt der gehebelte Welt-ETF von Scalable auf eine Finanzierung in Euro (€STR). Euro-Anleger profitieren dadurch von den aktuell niedrigeren europäischen Zinsen, was die laufenden Refinanzierungskosten des Fonds im Vergleich zu USD-finanzierten Pendants spürbar senkt.

Gehebelte ETFs im Vergleich

Wenn wir einen Blick in unsere Datenbank zu gehebelten ETFs werfen, fällt auf, dass sich das Angebot durch die beiden neuen Produkten von Amundi und Xtrackers/Scalable um zwei Welt-ETFs erweitert hat. Hierbei übernimmt das Duo aus Frankfurt und München die Kostenführerschaft und schafft es, die TER für den 2x MSCI ACWI ETF auf 0,45 % p.a. zu drücken.

Gehebelte ETFs im Überblick

Für wen der gehebelte MSCI AC World (nicht) geeignet ist

Scalable und Xtrackers bringen mit ihrem neuen, zweifach gehebelten MSCI ACWI ETF den ersten ETF in dieser Form auf den Markt, der auch Schwellenländer beinhaltet. Zudem liegen die laufenden Kosten auch deutlich unter denen des Amundi-ETFs, der den MSCI World gehebelt abbildet.

Die wichtigsten Vor- und Nachteile im Überblick

Unser Fazit: Das Produkt ist nur für erfahrene und risikotolerante Anlegerinnen und Anleger geeignet und sollte in keinem Fall als Kern-Investment für den langfristigen Vermögensaufbau gesehen werden. Eine Möglichkeit, den Hebel manuell zu steuern, wäre, den gehebelten MSCI ACWI ETF mit einem ungehebelten MSCI ACWI ETF zu kombinieren. Dadurch lässt sich das Schwankungsrisiko des Gesamtportfolios senken. Ein Beispiel: Wenn ein Anleger 50 % des Kapitals in einen nicht gehebelten (1x) globalen ETF und 50 % in einen 2x-gehebelten ETF investiert, schafft er ein Portfolio mit einem anfänglichen Hebelfaktor von 1,5. Aufgrund der täglichen Neuberechnung bei gehebelten ETFs (Stichwort: Volatility Decay) und der kontinuierlichen Verschiebung der Gewichte der beiden ETFs im Laufe der Zeit wird die langfristige Rendite jedoch nicht genau das 1,5-Fache der Indexperformance widerspiegeln, sodass ein regelmäßiges Rebalancing erforderlich ist, um das Risikoprofil über die Zeit konstant zu halten. Grundsätzlich sollte es sich bei solchen ETFs aber immer nur um Beimischungen handeln und nur Geld investiert werden, das man auf absehbare Zeit (mindestens 10 Jahre) nicht benötigt.