7 raisons d'investir en ETF selon Warren Buffett

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Investisseur et milliardaire, Warren Buffett conseille d'investir dans des ETF passifs, accessible, offrant une large diversification.

7 raisons d'investir en ETF selon Warren Buffett
 
Dans cet article nous abordons pour vous
Warren Buffett est beaucoup de choses :
  • L'un des plus grands investisseurs de tous les temps
  • PDG de la société de classe mondiale Berkshire Hathaway
  • Un philanthrope mondial emblématique
  • Fait partie des plus grosses fortunes mondiales
Warren Buffett est également un fervent partisan de l'investissement indiciel.
 
Warren Buffett
 
Warren Buffett, l'Oracle d'Omaha, dit que la plupart des gens sont mieux lotis avec des fonds indiciels. En d'autres termes, il pense que nous devrions tous être dans des véhicules d'investissement à faible coût qui suivent un indice majeur - comme les ETF . Buffett s'est prononcé en faveur des trackers dès 1993 :
 
“En investissant périodiquement dans un fonds indiciel, par exemple, l'investisseur averti peut en fait surpasser la plupart des professionnels de l'investissement. Paradoxalement, lorsque l'argent « muet » reconnaît ses limites, il cesse d'être muet.”
 
Source : Lettre aux actionnaires de Berkshire Hathaway, 1993.
Warren Buffett a confirmé son point de vue au grand John Bogle :
 
"Un fonds indiciel à faible coût est l'investissement en actions le plus judicieux pour la grande majorité des investisseurs."
 
Source : Le petit livre pour investir avec bon sens, 2007.
Et le soutien de Warren Buffet à l'investissement indiciel est resté résolu. Le voici en 2020 :
 
“À mon avis, pour la plupart des gens, la meilleure chose à faire est de détenir le fonds indiciel S&P 500. Les gens essaieront de vous vendre d'autres choses parce qu'il y a plus d'argent pour eux s'ils le font."
 
Source : Assemblée annuelle des actionnaires de Berkshire Hathaway 2020, CNBC.
Pourquoi Buffett croit-il si fermement à l'investissement indiciel ?
 
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1. L'investissement en ETF avec accessible aux débutants

"Vous n'avez pas besoin d'être un expert pour obtenir des retours sur investissement satisfaisants. Mais si vous ne l'êtes pas, vous devez reconnaître vos limites et suivre un cours certain de fonctionner raisonnablement bien. Gardez les choses simples et ne vous balancez pas vers les clôtures. Lorsqu'on vous promet des profits rapides, répondez par un rapide "non"."
 
“L'objectif du particulier ne devrait pas être de choisir des gagnants – ni lui ni ses « assistants » ne peuvent le faire – mais plutôt de posséder un échantillon représentatif d'entreprises qui, dans l'ensemble, sont vouées à bien faire. Un fonds indiciel S&P 500 à faible coût permettra d'atteindre cet objectif.”
 
Source : Lettre aux actionnaires de Berkshire Hathaway, 2013.
Les "aides" auxquelles Warren Buffett faisait référence sont les légions de gestionnaires actifs et de conseillers financiers qui prétendent pouvoir battre le marché. Voici pourquoi Warren Buffett pense qu'ils sont voués à l'échec...
 

2. Le passif bât l'actif

“Beaucoup de gens très intelligents ont entrepris de faire mieux que la moyenne sur les marchés des valeurs mobilières. Appelez-les investisseurs actifs. Leurs opposés, les investisseurs passifs, feront par définition environ la moyenne. Dans l'ensemble, leurs positions se rapprocheront plus ou moins de celles d'un fonds indiciel. Par conséquent, l'équilibre de l'univers - les investisseurs actifs - doit également se situer dans la moyenne. Cependant, ces investisseurs supporteront des coûts beaucoup plus élevés. Donc, dans l'ensemble, leurs résultats agrégés après ces coûts seront pires que ceux des investisseurs passifs."
 
Source : Lettre aux actionnaires de Berkshire Hathaway, 2016.
Buffett ne croit pas à la pensée magique. Il croit aux maths. Le lauréat du prix Nobel William Sharpe a démontré que les investisseurs passifs doivent battre les investisseurs actifs en tant que groupe car ils paient moins cher. Buffett a fait le même cas avec sa brièveté folklorique caractéristique :
 
“Je pense que les personnes qui achètent ces fonds indiciels obtiendront en moyenne de meilleurs résultats que les personnes qui achètent des fonds qui ont des coûts plus élevés, car ce n'est qu'une question de calcul."
 
Source : Assemblée annuelle des actionnaires de Berkshire Hathaway 2002, CNBC.
Il peut être difficile de comprendre pourquoi les frais sont si importants. Mais Warren Buffett décrit clairement l'effet corrosif des coûts :
 
 

3. Des frais accessibles

“Les coûts montent en flèche lorsque d'importants frais annuels, d'importants frais de rendement et des frais de négociation actifs sont tous ajoutés à l'équation de l'investisseur actif. Les fonds de fonds spéculatifs accentuent ce problème de coût car leurs frais se superposent aux frais importants facturés par les fonds spéculatifs dans lesquels les fonds de fonds sont investis. Un certain nombre de personnes intelligentes sont impliquées dans la gestion de fonds spéculatifs. Mais dans une large mesure, leurs efforts s'auto-neutralisent et leur QI ne surmontera pas les coûts qu'ils imposent aux investisseurs. Les investisseurs, en moyenne et dans le temps, s'en tireront mieux avec un fonds indiciel à faible coût qu'avec un groupe de fonds."
 
Source : Lettre aux actionnaires de Berkshire Hathaway, 2016.
Warren Buffett estime que la tentative coûteuse de battre le marché rend les investisseurs vulnérables à une gamme de comportements autodestructeurs…
 
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4. Les faux pas à éviter en investissement

“Les investisseurs, bien sûr, peuvent, par leur propre comportement, rendre la détention d'actions très risquée. Et beaucoup le font. Le trading actif , les tentatives de "synchroniser" les mouvements du marché , une diversification inadéquate, le paiement de frais élevés et inutiles aux gestionnaires et aux conseillers, et l'utilisation de l'argent emprunté peuvent détruire les rendements décents dont un propriétaire d'actions à vie bénéficierait autrement.”
 
“La commission des péchés d'investissement énumérés ci-dessus ne se limite pas au" petit gars ". Les énormes investisseurs institutionnels, considérés comme un groupe, ont longtemps sous-performé l'investisseur de fonds indiciels peu sophistiqué qui reste simplement assis pendant des décennies . L'une des principales raisons en est les honoraires : de nombreuses institutions paient des sommes substantielles à des consultants qui, à leur tour, recommandent des gestionnaires aux honoraires élevés. Et c'est un jeu de dupes.”
 
Source : Lettre aux actionnaires de Berkshire Hathaway, 2014.
Bien sûr, vous pouvez battre le marché si vous avez les compétences, ou pouvez employer quelqu'un pour le faire pour vous. Buffett estime que les chances sont contre vous…
 
 

5. Il est extrêmement difficile d'identifier les meilleurs talents du marché

“Il y a quelques gestionnaires de placement, bien sûr, qui sont très bons – bien qu'à court terme, il soit difficile de déterminer si un excellent dossier est dû à la chance ou au talent. Cependant, la plupart des conseillers sont bien meilleurs pour générer des frais élevés que pour générer des rendements élevés. En vérité, leur compétence principale est l'art de la vente.”
 
Source : Lettre aux actionnaires de Berkshire Hathaway, 2014.
Warren Buffett décrit l'attrait de la gestion active comme un «chant de sirène». Pourtant, il est difficile pour les étrangers à l'industrie de croire que des milliers de milliards de dollars peuvent être pariés sur la course d'un imbécile.
 
Voici son explication plus approfondie du problème :
 
“Le problème est simplement que la grande majorité des managers qui tentent de sur-performer échoueront . La probabilité est également très élevée que la personne sollicitant vos fonds ne soit pas l'exception qui s'en sort bien.”
 
“Le fait que certains professionnels de l'investissement, tout comme certains amateurs, auront de la chance sur de courtes périodes complique davantage la recherche du rare gestionnaire à frais élevés qui vaut son salaire. Si 1 000 gestionnaires font une prédiction de marché au début d'une année, il est très probable que les appels d'au moins un seront corrects pendant neuf années consécutives. Bien sûr, 1 000 singes seraient tout aussi susceptibles de produire un prophète apparemment omniscient. Mais il resterait une différence : le singe chanceux ne trouverait pas de personnes faisant la queue pour investir avec lui.”
 
“(...) L'essentiel : lorsque des milliers de milliards de dollars sont gérés par des Wall Streeters qui facturent des frais élevés, ce sont généralement les gestionnaires qui récoltent des bénéfices démesurés, pas les clients. Les grands comme les petits investisseurs devraient s'en tenir aux fonds indiciels à faible coût .
 
Source : Lettre aux actionnaires de Berkshire Hathaway, 2016.
Mais si Warren Buffett a raison, pourquoi tant de gens continuent-ils à croire en la surperformance ? Voici son analyse…
 
 

6. Les gens sont trop confiants

“Au fil des ans, on m'a souvent demandé des conseils en placement et, en y répondant, j'ai beaucoup appris sur le comportement humain. Ma recommandation habituelle est un fonds indiciel S&P 500 à faible coût.
 
“Je crois, cependant, qu'aucun des individus, institutions ou fonds de pension méga-riches n'a suivi ce même conseil quand je le leur ai donné.”
 
“Les riches ont l'habitude de penser que c'est leur lot dans la vie d'avoir la meilleure nourriture, la meilleure scolarité, le meilleur divertissement, le meilleur logement, la meilleure chirurgie plastique, le meilleur billet de sport, etc. Ils estiment que leur argent devrait leur permettre d'acheter quelque chose de supérieur à ce que la masse reçoit. Dans de nombreux aspects de la vie, en effet, la richesse permet d'obtenir des produits ou des services de qualité supérieure. C'est pourquoi les "élites" financières - particuliers fortunés, fonds de pension, fonds de dotation d'établissements d'enseignement supérieur et autres - ont beaucoup de mal à s'abonner docilement à un produit ou service financier qui est également disponible pour les personnes qui n'investissent que quelques milliers de dollars. Cette réticence des riches prévaut normalement même si le produit en question est - sur la base de l'espérance - clairement le meilleur choix. Selon mes calculs, certes très approximatifs, la recherche par l'élite de conseils d'investissement de qualité supérieure lui a fait perdre, au total, plus de 100 milliards de dollars au cours de la dernière décennie.”
 
Le comportement humain ne changera pas. Les personnes fortunées, les caisses de retraite, les fonds de dotation et autres continueront à penser qu'ils méritent quelque chose de « plus » en matière de conseils en investissement. Les conseillers qui jouent intelligemment à cette attente deviendront très riches. Cette année, la potion magique sera peut-être les fonds spéculatifs, l'année prochaine autre chose. Le résultat probable de ce défilé de promesses est prédit dans un adage : « Quand une personne qui a de l'argent rencontre une personne qui a de l'expérience, celle qui a de l'expérience finit avec l'argent et celle qui a de l'argent repart avec de l'expérience.”
 
Source : Lettre aux actionnaires de Berkshire Hathaway, 2016.
Vous ne trouverez pas de meilleure explication de la psychologie derrière les tentatives des gens pour battre le marché :
  • Certains croient qu'ils méritent de faire mieux.
  • Les professionnels de la finance font d'énormes profits en nourrissant cette croyance.
Mais Buffett a ce message rassurant pour toute personne souffrant de FOMO :
 
“En effet, l'investisseur non averti qui est réaliste quant à ses lacunes est susceptible d'obtenir de meilleurs résultats à long terme que le professionnel averti qui est aveugle même à une seule faiblesse.”
 
Source : Lettre aux actionnaires de Berkshire Hathaway, 2013.
Warren Buffett est convaincu que cette stratégie continuera de fonctionner à l'avenir...
 
 

7. Investir contre vents et marées

“Les affaires américaines - et par conséquent un panier d'actions - sont pratiquement certaines de valoir beaucoup plus dans les années à venir. L'innovation, les gains de productivité, l'esprit d'entreprise et l'abondance de capitaux y veilleront. Les opposants omniprésents peuvent prospérer en commercialisant leurs sombres prévisions. Mais que le ciel les aide s'ils agissent sur les bêtises qu'ils colportent.”
 
Source : Lettre aux actionnaires de Berkshire Hathaway, 2016.
En tant que propriétaire d'un fonds indiciel large tel qu'un S&P 500 ou MSCI World ETF, vous êtes parfaitement positionné pour suivre les conseils de Warren Buffett.
 
Et vous ne devriez jamais paniquer ou arrêter d'investir :
 
“Le principal danger est que l'investisseur timide ou débutant entre sur le marché à un moment d'extrême exubérance, puis déchante lorsque des pertes sur papier se produisent.”
 
“L'antidote à ce genre de mauvais timing est pour un investisseur d'accumuler des actions sur une longue période et de ne jamais vendre lorsque les nouvelles sont mauvaises et que les actions sont loin de leurs sommets. En suivant ces règles, l'investisseur « qui ne sait rien » qui à la fois diversifie et minimise ses coûts est pratiquement certain d'obtenir des résultats satisfaisants.”
 
Source : Lettre aux actionnaires de Berkshire Hathaway, 2013.
Le message de Warren Buffett est cohérent. La solution est de faire confiance à un véhicule d'investissement qui capte la croissance mondiale comme une voile capte le vent :
 
"Donc, je choisirais un indice large, mais je n'en jetterais pas un morceau à la fois. Je le ferais sur une période de temps parce que la nature même des fonds indiciels est que vous dites, je pense que les affaires de l'Amérique sont Je vais bien faire sur une - raisonnablement bien - sur une longue période de temps, mais je n'en sais pas assez pour choisir les gagnants et je n'en sais pas assez pour choisir les temps gagnants."
 
Source : Assemblée annuelle des actionnaires de Berkshire Hathaway 2002, CNBC.
Vous vous demandez peut-être à quel point Warren Buffett a de la chance dans le jeu de l'investissement indiciel alors qu'il est multimilliardaire...
 
 

Warren Buffett préfère agir que parler pour ne rien dire

Bien que Buffett soit l'un des grands investisseurs de tous les temps, il sait que sa femme ne l'est pas. Ainsi son testament stipule que l'argent laissé à sa femme, Astrid Menks, est investi dans des fonds indiciels :
 
“Mon conseil au fiduciaire est on ne peut plus simple : placez 10 % de l'argent dans des obligations d'État à court terme et 90 % dans un fonds indiciel S&P 500 à très faible coût. (Je suggère Vanguard.) Je pense que les résultats à long terme de cette politique seront supérieurs à ceux obtenus par la plupart des investisseurs - qu'il s'agisse de fonds de pension, d'institutions ou de particuliers - qui emploient des gestionnaires à frais élevés.”
 
Source: Lettre aux actionnaires de Berkshire Hathaway, 2013.
Avant de vous précipiter et de tout investir dans un portefeuille 90/10 actions/obligations, gardez à l'esprit que :
  • 90 % est une allocation d'actifs en actions très aventureuse.
  • La composante obligataire de 10 % est si importante qu'elle répondra facilement aux besoins essentiels de Menks, quelles que soient les turbulences temporaires du marché du côté des actions.
Si votre portefeuille n'est pas tout à fait de la taille de Buffett ou si vous n'êtes pas sûr de votre tolérance au risque, vous devriez certainement choisir une allocation d'actifs plus petite : 60 % d'actions est la norme, peut-être jusqu'à 80 % si vous êtes jeune et n'aura pas besoin d'argent pendant plus d'une décennie.
 
 

Comment reproduire les conseils de Warren Buffett avec les ETF

  • Les trackers indiciels qui suivent un indice de référence large et réputé comme le S&P 500 ou le MSCI World.
  • Coût extrêmement faible
  • Un véhicule d'investissement passif
Vous pouvez suivre les conseils de Buffett à la lettre et choisir un ETF S&P 500. N'importe lequel des trackers de notre liste Top S&P 500 ETF ferait l'affaire. Cependant, l'Oracle d'Omaha s'adresse à un public américain qui paie ses factures en dollars. Il est tout aussi logique pour les investisseurs européens de choisir un ETF MSCI World. De cette façon, vous investissez toujours dans un tracker d'indice de marché développé à faible coût et à grande capitalisation. Et celui qui est dominé par les entreprises américaines pour démarrer. Mais vous adoptez une position plus diversifiée qui inclut également les actions européennes. Consultez nos meilleurs ETF MSCI World pour en savoir plus.
 
Enfin, pour ajouter l'élément d'obligations à court terme, rendez-vous sur notre page de filtrage des ETF d'obligations d'État.
  • Cliquez sur "Europe" du menu déroulant Région. (Voir la colonne de gauche, sous Obligations.)
  • Définissez le menu déroulant Maturité sur 0-3 pour reproduire la suggestion d'obligations d'État à court terme de Warren Buffett pour sa femme.
  • Sinon, sélectionnez la maturité de l'obligation qui convient à votre situation et à vos objectifs.
Vous êtes prêt. Choisissez maintenant votre niveau de contribution et prenez à cœur une dernière parole de Warren Buffett.
 
“Continuez à investir contre vents et marées, et surtout contre les marées.”
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