Anleihen-ETFs oder Tagesgeld im ETF-Portfolio?

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ETF-Portfolios unempfindlicher gegen Marktschwankungen machen – das geht mit Anleihen-ETFs oder sogar Tagesgeld. Was aber ist sinnvoller? Das kommt auf Ihre Anlageziele an. Auch die Situation am Kapitalmarkt spielt eine Rolle. Wir haben die Optionen für Sie verglichen.

Anleihen-ETFs oder Tagesgeld im ETF-Portfolio? Sie scheuen Risiko oder können Ihr Geld nicht auf lange Frist, also über mehrere Finanzmarktzyklen, anlegen? In beiden Fällen lohnt es sich, die Anlagestrategie Buy and Hold um eine Sicherungskomponente zu ergänzen. So sichern Sie Ihr ETF-Portfolio gegen Einbrüche des Aktienmarkts robust ab. Diese Sicherungskomponente besteht meist aus ETFs, die Staatsanleihen hoher Bonität halten. Wenn Sie sich dabei auf die Heimatwährung beschränken, entfällt auch das Währungsrisiko. Bei der Auswahl zu Sicherungszwecken steht also nicht die Rendite der Anleihen im Vordergrund, sondern die Sicherheit durch sinnvolle Vermögensverteilung, auch Diversifikation genannt. Anleihen aus Schwellenländern oder hochverzinsliche Unternehmensanleihen eignen sich daher nicht. 

Eine Alternative könnte Tagesgeld sein. Beim Tagesgeld erhalten Sie einen variablen Zins, der sich am Leitsatz der Europäischen Zentralbank orientiert, und können täglich über das Geld verfügen. Derzeit steht dieses Angebot allerdings unter einem schlechten Stern: Die Europäische Zentralbank belastet Banken mit einem negativen Zins für Einlagen, die Banken reichen die Kosten wiederum an Privatanlegende weiter.
 

Anleihen-ETFs als risikoarmer Baustein im ETF-Portfolio

Anleihen-ETFs sind als Sicherungskomponente in ETF-Portfolios beliebt. Je länger die Laufzeit, desto besser gleichen Anleihen-ETFs die Schwankungen der risikoreichen Aktien-ETF-Positionen in der Gesamtbetrachtung aus. Sie profitieren von diesem Vorteil, wenn Sie Ihr Portfolio für eine lange Laufzeit anlegen und zum Beispiel als Altersvorsorge verwenden möchten. Im Rahmen einer solchen Diversifikation können Sie auch Unternehmensanleihen hoher Bonität beimischen.
 
justETF Tipp: Achten Sie darauf, den Einfluss von Fremdwährungen zu begrenzen. Für Investoren der Euro-Zone sind Anleihen in Euro die erste Wahl!
Falls Sie Ihr Vermögen für eine weniger lange Frist als 10 bis 15 Jahre anlegen möchten, sind die Wertschwankungen von lang laufenden Anleihen zu viel für Sie. Hier lohnt sich der Einsatz von ETFs, die in Staatsanleihen mit kurzer Restlaufzeit investieren. Der Grund: Anleihenpreise schwanken vor allem durch die Erwartungen der Kapitalmarkt-Akteure an künftige Zinsentwicklungen. Den zugrunde liegenden Mechanismus nennen Fachleute das „Zinsänderungsrisiko”.

Das bedeutet: Wird in Zukunft ein höherer Zins erwartet, sinkt die Nachfrage nach niedriger verzinsten Anleihen. Der Kurs des Anleihen-Portfolios in Ihrem ETF verliert dadurch an Wert. Je kürzer nun die Restlaufzeit der Anleihen im ETF, desto geringer der Einfluss der Zinserwartungen – die Schwankungen sinken. Kursschwankungen, in der Fachsprache „Volatilität” genannt, werden als Risiko betrachtet, sehr gut zu sehen in folgender Gegenüberstellung:
 

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Quelle: justETF Research; Stand: 11/2021
 

Schwankungsintensität im Vergleich: Anleihen mit kurzen und langen Restlaufzeiten

Schwankungsintensität im Vergleich: Anleihen mit kurzen und langen Restlaufzeiten
  iShares eb.rexx Government Germany 5.5-10.5yr UCITS ETF (DE)
  iShares Euro Government Bond 1-3yr UCITS ETF (Dist)
  iShares Euro Government Bond 7-10yr UCITS ETF EUR (Dist)
Quelle: justETF Research; Stand: 30.06.2021

Wenig erfreulich fällt auch der Blick auf die Wertentwicklung der vergangenen fünf Jahre bei Anleihen mit kurzen Restlaufzeiten aus. Die expansive Politik der Europäischen Zentralbank hat zu einem Zinstief geführt, das auch Anleihen-ETFs nicht unbeschadet lässt. So ist die Wertentwicklung des Anleihen-Portfolios mit sehr kurzen Restlaufzeiten negativ. Das zeigt die tatsächliche, effektive Verzinsung der vom ETF gehaltenen Anleihen, die von manchen ETF-Anbietern angegeben wird. Anders sieht das Ganze bei Anleihen-ETFs aus, die Anleihen mit längeren Restlaufzeiten halten: Durch die Skepsis vieler Anlegenden gegenüber der Situation an den Aktienmärkten sind die Kurse von Anleihen-ETFs in den vergangen zwei Jahren im Wert stark gestiegen, was sich schnell ändern kann, sobald die Zinsen wieder steigen. 
 

Renditen und Risiko von Anleihen-ETFs und Tagesgeld

Art Europ. Staatsanleihen* Europ. Staatsanleihen* Dt. Staatsanleihen* Tagesgeld
Restlaufzeit der Anleihen im ETF alle Laufzeiten kurze Restlaufzeiten kurze Restlaufzeiten täglich verfügbar
Effektiver Zins in % 0,04% -0,48% -0,69% -0,50 bis 0,1%
TER in % 0,09% 0,20% 0,16% 0,00%
Volatilität 3 Jahre in % 3,35% 0,40% 0,38% 0,00%
*Quelle: ISIN (Bsp.) IE00B4WXJJ64 IE00B14X4Q57 DE0006289473  
Quelle: justETF Research; Stand: 30.06.2021
 
justETF Tipp: Die effektive, aktuelle Verzinsung der Anleihen im ETF wird von einigen Anbietern im Factsheet ausgewiesen. Sie gibt einen Anhaltspunkt für die Verzinsung der Anlage, ist aber nicht gleichzusetzen mit der tatsächlichen Wertentwicklung des ETF.
Da die Europäische Zentralbank die Leitzinsen schon seit Langem sehr niedrig hält, ist ein Szenario der Zinssteigerung durchaus denkbar. Die Folge: ein weiterer Wertverfall des Anleihen-ETF. Je länger die Restlaufzeit der Anleihen im ETF, desto größer die Auswirkung. Der Vorteil bei kurzen Laufzeiten: Sie profitieren wieder schneller von steigenden Zinsen. Außerdem fällt für jeden ETF eine Verwaltungsgebühr an. Die Gebühren sind zwar niedrig und liegen im Bereich von 0,09 bis 0,2 Prozent. Am Ende mindern die Kosten aber die Wertentwicklung. Hinzurechnen müssen Sie ebenfalls die Kosten für Erwerb und Verkauf. Gängige Anleihen-ETFs sind extrem liquide, aber der Online Broker möchte schließlich entlohnt werden und so zahlen Sie zusätzlich Ordergebühren. 

Diese Punkte werfen die berechtigte Frage auf: Stellt Tagesgeld eine Alternative zu ETFs aus Anleihen mit kurzen Restlaufzeiten dar?
 

Tagesgeld bei Banken

Tagesgeld ist nicht nur ideal, um Gelder kurzfristig zu „parken“. Sie können es genauso als Sicherungskomponente für ein ETF-Portfolio einsetzen. Statt das Geld in Anleihen-ETFs mit kurzer Restlaufzeit zu investieren, wird das Geld bei dieser Variante bei einer Bank auf dem Konto angelegt. 
 
justETF Tipp: Bei justETF können Sie diese Strategie ebenso hinterlegen wie einen ETF, wobei erwirtschaftete Zinsen nicht einbezogen werden können. Der Vorteil: Eine Gesamtsicht auf das Portfolio inklusive Cash führt zu einer ganz anderen Risikobeurteilung, weil die Schwankung Ihrer Anlage insgesamt erheblich abnimmt. Daher bietet sich eine Kombination mit unseren neuen Aktien-ETF-Portfolios an. Tagesgeld können Sie in unserem ETF Strategie Planer gleichermaßen einsetzen, um ein ETF-Portfolio zu erstellen.
Die derzeit gewährten Zinsen sind jedoch kaum zum Werterhalt geeignet. Daher wird Tagesgeld von den meisten Banken kaum noch angeboten und lohnt sich nur noch im Rahmen von Sonderaktionen. Aktionsangebote bieten oft nur für eine bestimmte Zeit Zinssicherheit. Es empfiehlt sich also, die Angebote für Tagesgeld regelmäßig zu vergleichen und gegebenenfalls sogar die Bankverbindung zu wechseln. Das ist gar nicht schwer, denn Sie können bei den Banken täglich über Ihr Geld verfügen.
 
Auch Bareinlagen auf sonstigen Konten werden bei vielen Banken inzwischen ab Beträgen von 50.000 Euro mit Negativzinsen belastet. 
 
Als positiv ist dagegen die Stabilität von Tagesgeld zu bewerten, denn es schwankt nicht im Wert wie etwa Anleihen-ETFs. Und im Gegensatz zu Anleihen-ETFs, die dadurch an Wert verlieren, profitieren Sie von einem steigenden Zinssatz.

Bitte beachten Sie: Genauso wie Erträge aus ETFs müssen Zinserträge versteuert werden. Denken Sie also daran, der Bank für die Zinsen auf das Tagesgeld einen Freistellungsauftrag zu geben. Hier erfahren Sie mehr zum Thema Sparerpauschbetrag.
 
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Tagesgeld-Zinsen im europäischen Ausland

Auch wenn das Zinsniveau extrem niedrig ist, kann es sich mit Blick auf die Rendite lohnen, im europäischen Ausland zu suchen, um zumindest noch ein letztes Quäntchen Rendite mitzunehmen. Dort können Banken manchmal bessere Zinsen bieten als heimische Institute. Doch wie können Sie dort einfach investieren? Lösungen bieten Zinsportale wie Zinspilot oder WeltSparen. Sie müssen nur ein Konto eröffnen und können Ihr Geld bei verschiedenen Banken in ganz Europa zu bestmöglichen Zinsen investieren. 

Aber ist das wirklich sicher? EU-weit gilt für Privatanlegende eine gesetzlich verankerte Einlagensicherung bis 100.000 Euro. Solange Sie unter diesem Betrag bleiben und Ihr Konto bei einer Bank aus dem EU-Raum führen, ist Ihr Geld geschützt. Wenn Sie ganz sicher gehen wollen, legen Sie das Geld bei einer Bank mit Sitz in Deutschland an. Wenn Sie diese Restriktionen beachten, ist Ihr Geld ähnlich sicher aufgehoben wie in einem ETF.
 

Anleihen-ETFs und Tagesgeld im Vergleich

Vergleich Anleihen-ETF (kurzlaufend) Tagesgeld
Zins/Wertentwicklung abhängig von Marktsituation variabler Zins, orientiert sich an EZB-Leitzinssatz
Wertentwicklung bei Zinserhöhung negativ positiv
Zins/Wertgarantie    
Kosten 0,1% bis 0,2% pro Jahr in effektiven Zins eingerechnet
Transaktionskosten Online Broker, Geld-/Brief-Spanne  
Verfügbarkeit jederzeit während der Börsenhandelszeiten täglich
Währung EUR EUR
Anlagevehikel Publikumsfonds (ETF) Bankkonto
Sicherheit insolvenzsicher durch Sondervermögen  bis 100.000 EUR pro Person mit
EU-Einlagensicherung
Nutzbar mit justETF Portfolio    
Geeignet für alle Anlegenden Privatanlegende
Quelle: justETF Research; Stand: 30.06.2021
 
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