FTSE All-World vs. FTSE Global All Cap vs. MSCI ACWI vs. MSCI ACWI IMI

• Level: Für alle
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Warum globale ETFs wählen?

ETFs, die weltweite Indizes nachbilden, sind wohl das beliebteste Instrument für Anleger, die einen möglichst passiven Ansatz verfolgen. Auch ich setze mit einem monatlichen Sparplan auf einen ETF, der die gesamte Welt abdeckt, und kombiniere ihn je nach gewünschter Volatilität eventuell mit einem Anleihen-ETF. Mit nur zwei ETFs bin ich also ziemlich gut aufgestellt. Dies ist sicherlich der einfachste, aber tatsächlich auch einer der effektivsten Ansätze, den du als Anlegerin oder Anleger wählen kannst. Rückblickend betrachtet hätte ein globaler ETF nach Abzug der Kosten in den letzten Jahren die meisten Wall Street Manager übertroffen. Vielleicht fragst du dich: Und wo ist der Haken? Wie kann es sein, dass jemand, der nichts über Finanzen weiß, mit ein oder zwei ETFs besser abschneidet als erfahrene Portfoliomanager? Doch es gibt keinen Trick. Das ist die Realität, und wenn du das nicht glaubst, lade ich dich ein, einen der vielen Berichte zu lesen, die dies belegen. Einer der bekanntesten ist die SPIVA-Studie, die jährlich von S&P Global veröffentlicht wird. Aber zurück zum Thema. Für viele Anleger ist ein ETF, der einen Weltindex abbildet, die ideale Wahl: Er erfordert wenig Aufwand und minimale Kenntnisse, bringt aber dennoch sehr gute Ergebnisse. Nun stellt sich die Frage: Welche ETFs kommen dafür infrage?

4 globale Indizes

Lass uns mit den Indizes beginnen, also den Aktien- und Anleihe- “Körben”, die ein ETF nachbilden kann. Sobald wir den gewünschten Index identifiziert haben, suchen wir nach einem ETF, der ihn so genau wie möglich repliziert. In diesem Fall haben wir uns für ETFs mit Unternehmen aus der ganzen Welt entschieden – also nicht nur aus entwickelten Ländern, sondern auch aus allen Schwellenländern. Es gibt drei wichtige Indizes, die dafür geeignet sind:

1. FTSE All-World
2. FTSE Global All Cap
3. MSCI ACWI (All Country World Index)
4. MSCI ACWI IMI (All Country World Investable Market Index)

Obwohl die Indizes unterschiedlich sind, funktionieren sie nach einem ähnlichen Prinzip: Sie gewichten die Aktien entsprechend ihrer Größe im Markt, der sogenannten Marktkapitalisierung. Das heißt, je größer ein Unternehmen ist, desto mehr Einfluss hat es im Index. Der FTSE All World Index enthält rund 4.200 Aktien, der MSCI All Country World Index dagegen “nur” 2.400. Die Indizes mit den meisten Aktien sind der MSCI ACWI IMI und der FTSE Global All Cap mit über 8.000, respektive 10.000 Unternehmen. Diese Indizes decken etwa 98-99 % des Weltmarktes ab, einschließlich großer, mittlerer und kleiner Unternehmen. Auch das Gewichte der zehn größten Unternehmen sind im MSCI ACWI IMI und FTSE Global All Cap entsprechend etwas geringer. Geografisch gesehen gibt es nur minimale Unterschiede: Die USA stehen an erster Stelle, gefolgt von Japan, Taiwan und Großbritannien. Auch auf Sektorebene sind die Unterschiede gering. Es gibt noch einige weitere kleine Abweichungen, die auf die Methodik zurückzuführen sind, mit der jeder Anbieter (FTSE und MSCI) die Länder aufteilt. Insgesamt handelt es sich jedoch um vier sehr ähnliche Indizes, die ein breites Engagement in Unternehmen weltweit ermöglichen. Die Tatsache, dass MSCI ACWI IMI Index und FTSE Global All Cap Index viel mehr Unternehmen umfassen als die anderen beiden, könnte viele Anleger dazu verleiten, nach ETFs zu suchen, die diesen Index nachbilden. Wir werden jedoch sehen, dass der ETF, der diesen Index repliziert, gar nicht alle Unternehmen enthält.

ETFs, die Weltindizes nachbilden

Nachdem wir die Indizes identifiziert haben, können wir nun auf der justETF-Website nach ETFs suchen, die diese abbilden. In der ETF-Suche können wir ETFs nach “Indexauswahl” filtern und nach den vier genannten suchen.

ETFs auf den FTSE All World Index

Starten wir mit dem ETF, der den FTSE All World Index nachbildet. Auf der justETF-Website finden wir sieben ETFs, die eine Investition in diesen Index ermöglichen. Wir wählen beispielhaft den größten von Vanguard herausgegebenen ETF mit der WKN A2PKXG heraus. Dieser ETF hat eine TER von 0,14 %, ist thesaurierend und wird mittels Sampling repliziert. Der zugrunde liegende Index umfasst 4.264 Unternehmen, während der ETF 3.759 davon enthält.

ETFs auf den FTSE Global All Cap

Werfen wir nun einen Blick auf den FTSE Global All Cap. Wer auf justETF nach passenden Bausteinen sucht, stößt auf zwei ETFs. Wir schauen uns das thesaurierende Vanguard-Produkt (WKN A42B1M) an: Bei laufenden Kosten von nur 0,07 % (TER) repliziert der ETF das aus 10.113 Titeln bestehende Indexuniversum über ein optimiertes Sampling und investiert dafür in 6.429 ausgewählte Werte. Der ETF enthält neben Aktien von großen und mittelgroßen Unternehmen, auch die Papiere von kleineren Unternehmen (Small Caps).

ETFs auf den MSCI ACWI

Kommen wir nun zum dritten Index und dem dazugehörigen ETF. Für den MSCI All Country World Index (MSCI ACWI) finden wir auf der justETF-Website sieben in Deutschland gelistete ETFs. Schauen wir uns exemplarisch den größten von iShares herausgegebenen ETF mit der WKN A1JMDF an. Dieser thesaurierende ETF enhält 2.296 Aktien.. Die TER liegt mit 0,20 % in etwa im Bereich der erstgenannten ETFs.

ETFs auf den MSCI ACWI IMI

Für den MSCI All Country World Investable Market Index (MSCI ACWI IMI) gibt es aktuell nur zwei ETFs. Beide ETFs werden von State Street (SPDR) ausgegeben und wurden 2011 und 2024 aufgelegt. Da die ausschüttende Variante erst seit Sommer 2024 handelbar ist, schauen wir uns im Folgenden die Daten des thesaurierenden ETFs von SPDR an. Auch hier handelt es sich um eine stichprobenartige Replikation (Sampling) mit einer im Vergleich zum Index begrenzten Anzahl von Unternehmen. Der Index besteht aus mehr ca. 8.000 Unternehmen, der ETF jedoch nur aus rund 6000. Wichtig zu erwähnen ist allerdings, dass der MSCI ACWI IMI – anders als der MSCI ACWI oder der FTSE All-World – explizit auch Small Caps in das Anlageuniversum einbezieht. Damit bildet der ETF bis zu 99 % der weltweiten Marktkapitalisierung ab und somit fast alle Aktien, die liquide investierbar sind.

Die 4 Welt-ETFs im Vergleich

Wenn wir diese vier ETFs analysieren, sehen wir, dass sie sich in ihren Eigenschaften sehr ähnlich sind. Auch die Zusammensetzung weist kaum Unterschiede auf. Schauen wir uns nun die vergangene Wertentwicklung an. Seit dem 22.05.2012, dem Zeitpunkt, ab dem die verfügbaren Daten vorliegen, zeigt sich, dass die Performance für MSCI ACWI, MSCI ACWI IMI und FTSE All-World sehr ähnlich ist. Das liegt daran, dass die meisten Aktien in allen drei ETFs gleich sind und die Unterschiede in den einzelnen ETFs nur ein geringes Gewicht auf die Rendite haben. Da der FTSE Global All Cap erst im Sommer 2026 aufgelegt wurde, ist dieser nicht Teil des Performance-Vergleichs.

Welchen ETF sollte man also wählen?

Eine eindeutige Antwort gibt es darauf nicht. Wie wir gesehen haben, handelt es sich jedoch bei allen drei um solide ETFs, die sich hervorragend für den Aufbau des Kerns eines Portfolios eignen oder eine ideale Lösung für ein 1-ETF-Portfolio darstellen. Die endgültige Wahl liegt bei dir!