Investimento passivo vs investimento attivo

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Gli ETF sono sempre più spesso associati a strategie passive di replica dell’indice ma giovano un ruolo anche per gli investitori attivi che provano a battere il mercato.

Investimento passivo vs investimento attivo
 
Il termine "investimento passivo" si è diffuso negli ultimi anni per descrivere l'uso di fondi a basso costo che replicano un indice e cercano di riflettere il più possibile i rendimenti di un mercato specifico. Ciò contrasta con l'investimento attivo, che di solito cerca di sovraperformare il mercato. Gli investitori attivi investono il loro denaro in fondi gestiti da manager il cui obiettivo è selezionare abilmente i titoli migliori.
 

Cosa ci si può aspettare da questo articolo

 

Il progresso del passivo

Se tornate indietro di qualche anno, scoprirete che l'investimento passivo come lo intendiamo oggi non esisteva ancora all'epoca. I fondi indicizzati non erano ancora stati inventati. Gli indici azionari potevano essere utilizzati solo come benchmark. In sostanza, tutti gli investimenti erano investimenti attivi.
 
I fondi indicizzati sono stati ideati negli anni '70, ispirati dalla ricerca universitaria che ha iniziato a rivelare che la maggior parte dei fondi gestiti attivamente non poteva vantare la capacità di battere il mercato. Gli ETF sono la loro incarnazione più recente.
 
Gli ETF sono fondi che replicano un indice, ma possono essere negoziati come azioni attraverso i broker. Oggi gli ETF coprono tutti i principali mercati e classi di attività, rendendo realistica per chiunque la prospettiva di costruire un portafoglio passivo diversificato e a basso costo.
 
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L’investimento passivo tende a battere l’investimento attivo

Potreste pensare che l'investimento passivo sembri piuttosto pessimista: perché non spendere un po' di più per avere un gestore intelligente che batta il mercato invece di accontentarsi della media? Purtroppo, i dati dimostrano che i gestori attivi non battono il mercato, o almeno non abbastanza da coprire i costi sostenuti dagli investitori.
 
In altre parole, gli investitori attivi spendono di più per ottenere di meno. Il fornitore di dati Morningstar afferma nel 2021 che, complessivamente, il 25% dei fondi attivi ha sovraperformato il fondo replicante nell'ultimo decennio.
 
Gli studiosi hanno dimostrato che anche i gestori di fondi che sono riusciti a battere il mercato non tendono a durare nel tempo. Ciò significa che investire in fondi che hanno ottenuto buoni risultati di recente non è una garanzia di successo. In effetti, un altro motivo per adottare un approccio passivo è quello di evitare i cattivi comportamenti di front-loading a cui siamo tutti inclini, come la caccia ai top performer.
 
Gli investitori privati tendono ad acquistare fondi se sono popolari e se i titoli che detengono sono costosi o alla moda e a venderli quando diventano economici o impopolari. Questa è la ricetta per ottenere bassi rendimenti. Una strategia passiva basata sull'asset allocation, sull'accumulo periodico e sul semplice obiettivo di ottenere rendimenti di mercato può aiutare a combattere questi comportamenti negativi.
 
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L’investimento attivo e gli ETF

Naturalmente, alcune persone vorranno sempre cercare di fare meglio della media, indipendentemente da ciò che dicono le statistiche.
 
Anche gli ETF offrono molti modi per farlo:
  • Strategie di rotazione settoriale: entrare o uscire da una posizione in vari ETF settoriali per cercare di trarre vantaggio dal ciclo economico.
  • Investimenti tematici: se credete, ad esempio, che l'intelligenza artificiale e la robotica siano il futuro dell'umanità e che quindi le società che operano in questo campo avranno una performance superiore, acquistate e detenete un ETF che replica questi titoli.
  • Allocazione tattica: cercare di acquistare i Paesi o le società più economici o promettenti e sottovalutare quelli più costosi.
  • Trading a breve termine: per chi vuole mettere alla prova le proprie capacità di trading, l'acquisto e la vendita di ETF possono essere più economici rispetto alla negoziazione di azioni (ad esempio, non ci sono imposte di bollo) e la liquidità può essere maggiore.
 

ETF per tutti

La dialettica tra passivo e attivo è una scelta personale. L'evidenza ci dice che la maggior parte delle persone investe meglio come investitore passivo utilizzando fondi indicizzati come gli ETF. Tuttavia, il fascino di battere il mercato attira sempre nuovi investitori in cerca di grandi fortune.
 
Perché non fare entrambe le cose? Investite la maggior parte del vostro patrimonio in passività a lungo termine e mantenete una piccola parte in un portafoglio speculativo per soddisfare le vostre idee di investimento attivo. Indipendentemente dal fatto che siate investitori passivi o attivi, gli ETF, grazie ai loro costi ridotti e alla facilità di negoziazione, sono uno strumento molto versatile. Il modo in cui li utilizzate è una vostra scelta.
 
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