Che cosa sono gli ETC? Semplice spiegazione sugli ETC

Gli Exchange Traded Commodity, ETC, offrono la possibilità di investire facilmente in singole materie prime e metalli preziosi.
 

Exchange Traded Commodity: come opera

La performance di un ETC si basa sul prezzo a pronti (della fornitura immediata) o sul prezzo future (della fornitura futura) di una singola materia prima oppure su paniere di materie prime.
 

ETF sul Petrolio: perché non ce ne sono nella maggior parte delle nazioni europee

Grazie agli ETF sulle materie prime gli investitori possono investire economicamente in un'ampia gamma di indici sulle materie prime. Tuttavia, in molte nazioni europee, non esistono ETF che rappresentano la performance di una singola materia prima. Ciò in quanto un ETF deve sempre essere diversificato. In base alle linee guida UCITS, gli ETF devono garantire un livello minimo di diversificazione e non possono detenere alcuna materia prima fisica. Pertanto, per legge non è possibile, per esempio, istituire un ETF sull’oro o un ETF sul petrolio.
 

Qual è la differenza tra ETF e ETC?

Se si desidera investire solo in una materia prima, si deve acquistare un ETC. Esistono ETC (Exchange Traded Commodity) sui metalli preziosi, metalli industriali, greggio, gas naturale, soft commodity e sull'allevamento. Gli ETF sono negoziati sulla borsa valori proprio come gli ETF e spesso presentano gli stessi vantaggi. Ma c’è un’importante differenza: il capitale investito in ETC non è un'attività del fondo protetta in caso di insolvenza dell'emittente. Gli ETC rappresentano un’obbligazione del fornitore dell’ETC. Rispetto agli ETF, nel caso degli ETC l’investitore deve sostenere il rischio emittente, infatti al fine di mitigare tale rischio gli emittenti ricorrono a diversi metodi di collateralizzazione.
 

Exchange Traded Fund (ETF) versus Exchange Traded Commodity (ETC)

Gli esperti suddividono gli ETC fisici e tra ETC totalmente collateralizzati.
 

ETC fisici

La maggior parte degli ETC sui metalli preziosi (oro, argento, platino, palladio) di solito indicano il prezzo a pronti e sono garantiti dal possesso fisico del bene sottostante. Per questo in caso di ETC fisici sull'oro i lingotti d’oro sono depositati per sicurezza nel caveau di una fiduciaria. Per questo, nel caso di ETC fisici il rischio emittente viene eliminato. Gli ETF fisicamente collateralizzati sono anche disponibili per alcuni metalli industriali, come il rame o il nickel.
 
Ricercate ETC fisicamente collateralizzati
 

ETC totalmente collateralizzati (basati su Swap)

Gli ETC totalmente collateralizzati sono anch’essi garantiti dal collaterale, che viene sostanzialmente controllato con cadenza giornaliera. Tuttavia, in questo caso il collaterale non è nella forma di metalli industriali o preziosi, ma nella forma di investimenti liquidi o titoli con elevato merito creditizio.
 

ETC sui future delle materie prime: possibili profitti e perdite rolling

Gli ETC sulle materie prime come greggio, gas naturale, soft commodity rappresentano sostanzialmente la performance del mercato dei future del sottostante. Dato che i future hanno vita breve, l'emittente degli ETC deve sempre venderli prima della scadenza ed acquistarne di nuovi. In gergo finanziario tale processo viene definito “rolling sui future”. A seconda che i future acquistati siano più economici o più costosi, si realizzano profitti o perdite rolling. Ciò significa che si deve tenere in considerazione la condizione del mercato dei future e non solo alla generale tendenza di mercato degli ETC sulle materie prime, in quanto i profitti o le perdite rolling possono influire pesantemente sulla performance degli ETC. Potete approfondire ulteriormente questo argomento nel nostro articolo “ETF petrolio: come investire nel petrolio e nelle materie prime con gli ETF”.