Non concentrare, ma distribuire il rischio ha sempre funzionato bene in diverse situazioni. Ma questo è particolarmente vero nel caso degli investimenti: "
Non mettere tutte le uova in un solo paniere", dicono spesso i consulenti finanziari. Con riferimento agli ETF, ciò significa: non concentrate tutti i vostri risparmi in un'unica classe di attività. Questi consigli vi daranno molta soddisfazione in futuro e potrete dormire sonni tranquilli.
Cosa ci si può aspettare da questo articolo
Riduzione del rischio
Coloro che credono di poter prevedere con precisione quale attività finanziaria avrà un buon andamento nel tempo stanno seguendo una strategia rischiosa. L'economista statunitense Harry Markowitz ha tradotto questa semplice regola in una serie di nozioni matematiche basate sui rendimenti attesi e sulla volatilità. L'approccio della diversificazione è seguito anche da molte ricche e note fondazioni di università statunitensi, come Harvard e Yale, al fine di ottimizzare il rapporto costi-benefici degli investimenti.
Questo approccio si concentra sulla massimizzazione della performance dell'investimento (rendimento) a fronte di un rischio definito, o sulla minimizzazione del rischio a fronte di un obiettivo d'investimento definito. La diversificazione opera a due livelli: tra le classi di attività e all'interno delle stesse. Un'ampia asset allocation tra classi di attività, come azioni e obbligazioni, è la metodologia più semplice per ridurre il rischio delle attività.
Oltre a ripartire il rischio tra le varie
classi di attività, le attività all'interno di una classe di attività dovrebbero essere ampiamente diversificate per ridurre al minimo il rischio dei singoli titoli. Ad esempio, la vostra allocazione azionaria comprende molte società diverse tra loro in termini di ripartizione geografica, settore, dimensione, stile, ecc.
Diversificazione tra le classi di attività
I perdenti di oggi sono i vincitori di domani. Le classi di attività rispondono in modo diverso alle condizioni economiche. Pertanto, la diversificazione in combinazione con l'asset allocation è considerata la metodologia migliore per proteggere il portafoglio da intense turbolenze di mercato. Quando il capitale di una certa classe di attività diminuisce, è probabile che il capitale di un'altra classe di attività aumenti.
I mercati azionari salgono durante i periodi di crescita economica, mentre in questi periodi non vi sono molti afflussi di capitale verso le obbligazioni a basso rischio. Durante le recessioni, il mercato obbligazionario tende a salire quando invece il mercato azionario tende a scendere.
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Diversificazione all'interno delle classi di attività
Quando inizia la diversificazione? Una regola generale dice che per far scomparire il rischio di un singolo portafoglio, questo deve essere suddiviso in almeno 30 titoli. Ciò significa che la maggior parte degli
ETF è già ben diversificata, in quanto replica indici con più di 30 componenti. Tuttavia, ci sono delle differenze: per garantire la massima diversificazione, gli ETF dovrebbero essere distribuiti tra le varie
suddivisioni geografiche e settoriali.
I mercati finanziari di paesi e regioni diverse aumentano e diminuiscono in tempi diversi. Invece di concentrarsi sul mercato nazionale, distribuire il rischio in diverse nazioni e regioni a livello internazionale è una decisione saggia. Invece di concentrarsi sul mercato finanziario italiano, gli investitori italiani dovrebbero considerare l'opportunità di aprirsi ai mercati internazionali, in quanto il mercato italiano potrebbe avere una performance inferiore a quella dei mercati esteri.
Pertanto, un'allocazione intelligente del vostro patrimonio in diversi Paesi e regioni vi aiuterà a essere meglio preparati in caso di turbolenze economiche, disastri naturali, ecc. Alcuni investitori diversificano anche tra diversi
titoli settoriali.
In alcune classi di attività, il termine "settore" non è del tutto applicabile, ma l'idea rimane la stessa: nel caso delle obbligazioni, significa dividere gli investimenti tra titoli di Stato, obbligazioni societarie e altri titoli di debito; nelle
materie prime, tra metalli preziosi, agricoltura, ecc. Ricordate inoltre che una buona regola è quella di investire in obbligazioni con scadenze diverse.
Come la combinazione di attività di rischio porta alla minimizzazione del rischio
Intuitivamente, capiamo che il rischio complessivo del portafoglio si riduce quando aggiungiamo un investimento a basso rischio a uno rischioso. Tuttavia, spesso è possibile ridurre il rischio del portafoglio combinando due attività rischiose.
La particolarità della diversificazione sta nelle correlazioni e nelle interazioni tra le singole parti. Se in un portafoglio si combinano due classi di attività rischiose, come le azioni e l'oro, il risultato è anche un rischio di investimento più basso, perché le azioni e l'oro sono correlati negativamente, cioè seguono direzioni diverse.
Come la diversificazione protegge dai rischi imprevedibili
Molti investitori commettono l'errore di voler prevedere tutti i rischi attraverso numeri e grafici che considerano importanti. Ma i rischi sono probabilità e, alla fine, anche l'evento meno probabile può accadere. Il teorico delle crisi Nassim Taleb ha affrontato questo tema nel suo libro "
Il cigno nero".
La diversificazione è una buona assicurazione contro i rischi imprevedibili che non rientrano in un determinato modello: è l'unica assicurazione che si ottiene senza pagare un premio ed è quindi ideale per gli investitori privati! Resistete alla tentazione di investire in singoli titoli quando i loro prezzi salgono rapidamente, poiché le buone opportunità sono sempre associate a un rischio maggiore.
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