Le critiche all’indice MSCI World: sono giustificate?

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Perché l'MSCI World è così popolare  

Negli ultimi anni, la creazione di un piano di accumulo (PAC) in ETF basato sull’MSCI World (o ETF globali simili) è stato citato da varie fonti come una soluzione semplice e quasi ideale per tutti gli investitori che avevano come obiettivo quello di accumulare capitale nel lungo termine. I vantaggi di un PAC con un ETF MSCI World sono evidenti:

• Bassi costi del prodotto
• Accesso facile ed economico tramite broker online
• La possibilità di investire in oltre 1.500 aziende di tutto il mondo tramite un un unico fondo

Oltre a questi vantaggi, la popolarità dell'MSCI World non ha fatto che aumentare negli ultimi anni con l'aumento dei prezzi delle azioni e l'idea che una diversificazione globale fosse la soluzione migliore per ogni investitore. Nel frattempo, altre alternative come i conti di risparmio sono rimaste stagnanti nel contesto di tassi di interesse pari a zero, consentendo agli ETF in generale, e all’MSCI World in particolare, di diventare l’alternativa perfetta per ogni investitore.

Quali sono quindi le criticità dell'MSCI World?

Non manca naturalmente chi critica l’MSCI World, soprattutto su questi punti:

• L'MSCI World ha subito pesanti perdite di recente?
• L'MSCI World non è troppo rischioso?
• Non è troppo dipendente dagli Stati Uniti, soprattutto dalle grandi aziende tecnologiche come Apple, Microsoft, Google e Meta?

Diamo uno sguardo più da vicino a questi punti:

Alternative al MSCI World

Se desideri investire in società dei mercati emergenti o desideri ridurre la quota statunitense del tuo portafoglio, prova gli ETF veramente globali che replicano, ad esempio, l' MSCI All Country World (ACWI) o il FTSE All World. Tuttavia, nonostante la loro prospettiva globale, questi indici in realtà non hanno registrato performance significativamente diverse dall’MSCI World. Questo perché la quota dei mercati emergenti sia nell'MSCI ACWI che nel FTSE All World è solo del 10% circa. Infatti, anche in questi indici l’impatto dei titoli statunitensi è comunque molto rilevante. Negli ultimi anni, i mercati emergenti sono rimasti indietro rispetto ai titoli azionari dei paesi sviluppati, motivo per cui l’MSCI ACWI e il FTSE All-World hanno registrato performance leggermente peggiori degli ETF MSCI World e FTSE Developed. Se il tuo obiettivo è quello della diversificazione, lo step successivo è l’ MSCI ACWI IMI. Questo indice non tiene traccia solo delle aziende di grandi e medie dimensioni, ma anche di quelle con una piccola capitalizzazione di mercato (le cosiddette small cap), contendo oltre 9.000 azioni in totale. Tuttavia, come discusso in precedenza, le ultime aziende di questo ETF, data la loro piccola dimensione, apportano una differenza molto marginale alla performance complessiva dell'indice. Ad ogni modo se desideri dare maggiore peso alle economie in via di sviluppo nel tuo portafoglio (nonostante la recente performance più debole), puoi farlo investendo in un ETF sui mercati emergenti oltre all’MSCI World. Ad esempio, potresti provare l’ ETF MSCI Emerging Markets. La maggior parte degli operatori mira a un’allocazione massima nei mercati emergenti del 5-20%. Un approccio alternativo consiste nel ponderare il portafoglio in base al prodotto interno lordo (PIL) delle diverse regioni anziché alla capitalizzazione di mercato. Tuttavia, va precisato che questo approccio può portare a un’esposizione del proprio portafoglio fino al 40% nei mercati emergenti, il che è una scommessa davvero importante. Il nostro pianificatore strategico ETF è un ottimo punto di partenza per aiutarti a definire la tua asset allocation ideale.

La nostra conclusione

La scelta di un ETF diversificato che traccia l’indice MSCI World è ancora un’ottima scelta per costruire un portafoglio che ti permetta di accumulare capitale nel tempo. L’importante è investire a lungo termine e non farsi disorientare da battute d’arresto temporanee, che come abbiamo visto possono capitare. Tuttavia, se ritieni che il rischio del mercato azionario o la concentrazione negli Stati Uniti siano fattori di rischio, allora ci sono molte buone alternative. Ad esempio, puoi investire parte del tuo denaro in investimenti meno rischiosi come un ETF sul mercato monetario o sulle obbligazioni. Oppure allontanarsi dagli Stati Uniti introducendo un ETF sui mercati emergenti. Le critiche rivolte all’indice MSCI World possiamo dire che non sono fondate. La sua performance finora è stata chiaramente positiva. Inoltre, con un investimento nell'MSCI World sei ancora ben diversificato, anche se l’esposizione verso gli Stati Uniti è molto importante ed è un fattore da monitorare nel tempo.