Factsheets lesen und verstehen

So lesen und verstehen Sie alle Infos zu einem ETF

Beim Kauf von ETFs ist das Factsheet für Anleger eine wichtige Entscheidungshilfe. Auf einem Factsheet finden Sie alle wesentlichen Informationen zu einem ETF auf ein bis zwei Seiten zusammengefasst. Anders als bei Verkaufsprospekten und KIIDs ist die Herausgabe von Factsheets nicht gesetzlich vorgeschrieben und schon gar nicht standardisiert.

Die offiziellen aktuellen Factsheets der ETF Anbieter finden Sie auf justETF immer auf der Profilseite des jeweiligen ETF verlinkt. Dieser Artikel soll Ihnen helfen, sich auf einem Factsheet zurechtzufinden. Wir haben für Sie beispielhaft das Factsheet vom UBS MSCI World ETF für die Erklärung gewählt.

 

Informationen über den ETF

Auf den meisten Factsheets ist ganz oben das Logo des Anbieters zu sehen. In der Regel steht direkt darunter der ETF-Name in voller Länge.
  Factsheet: ETF Name
Meist ganz in der Nähe finden Sie nicht selten Angaben wie Fondsbeschreibung, Anlageziel und Fondsinformation. Hier können Sie in wenigen Worten nachlesen, wie der ETF investiert und wie er funktioniert. Was Sie in diesem Bereich immer finden werden, heißt zumeist Eckdaten, Charakteristika oder auch Key Facts. Dort werden wichtige Eigenschaften rund um den ETF, wie zum Beispiel die Replikationsmethode und die Währung des Fonds, übersichtlich in einer Tabelle dargestellt. Auch Kennzahlen, die für die Kosten, bzw. die Besteuerung entscheidend sind, sind hier abgebildet. Das beinhaltet vor allem die Kennzahl für die laufenden Kosten TER (Total Expense Ratio), die Verwaltungsgebühr oder die Ausschüttungsmethode. Der Inventarwert und die Größe des Fonds werden in der Regel ebenfalls genannt.
 
TIPP: Unterscheidung Anteilsklasse und Fonds
Ein Fonds kann mehrere Anteilsklassen mit unterschiedlichen Eigenschaften besitzen. Wenn Sie sich Fondsdaten anschauen, dann sind dies in der Regel die Daten für eine bestimmte Anteilsklasse.
Factsheet: Unterscheidung Anteilsklasse und Fonds
Keine Sorge, wenn Ihnen hier noch ein paar Begriffe neu sind, am Ende haben wir ein Glossar mit den wichtigsten Termini vorbereitet.

Neben den wichtigsten Merkmalen zeigen sehr viele Anbieter auch eine grafische und tabellarische Darstellung der Leistungszahlen. Das ist an erster Stelle die Wertentwicklung / Rendite des Produkts, oft auch im direkten Vergleich mit dem zugrundeliegenden Index.

Neben der Tracking Differenz, also der Abweichung der Rendite zum Index, finden Sie hier auch oft den Tracking Error (das ist ein Maß für die Qualität der Indexnachbildung) und die Volatilität (welche ein Maß für das Risiko bzw. Schwankungsanfälligkeit des ETFs darstellt).
 Factsheet: Performance
Unter der Überschrift Risiko, oder Risikoprofil, finden sie zudem häufig weitere Erläuterungen und Hinweise, welche Risiken ein Anleger bei einem Investment in den ETF eingeht.

Beispiele hierfür sind:
 
  • Währungsrisiken
  • Marktschwankungen
  • Liquiditätsrisiko
  • Ggf. Gegenparteirisiko
  • Hinweis auf die Existenz des Risikos der Fondsschließung
Im unteren Bereich befindet sich meist noch eine Tabelle mit der Überschrift Handelsinformationen. Hier finden Sie die Handelsplätze aufgelistet, an denen Sie den ETF kaufen bzw. verkaufen können. Als deutscher Anleger sind für Sie die deutschen Börsen am interessantesten, da bei ausländischen Börsen die Ordergebühren meist deutlich höher ausfallen können.

Factsheet: Risiko und Notierung

 

Informationen über den Index bzw. die ETF Bestandteile

Ein gutes Factsheet beinhaltet auch Informationen zu den Bestandteilen des ETFs.

So bieten viele Anbieter auf ihrem Factsheet auch zum Teil detaillierte Informationen über den Index an, der dem ETF zugrunde liegt.

Unter der Überschrift Indexbeschreibung finden Sie nicht selten allgemeine Informationen zum Index in kurzen Sätzen ausformuliert. Anbei liegt häufig eine Tabelle, die wichtige Merkmale des Index übersichtlich darstellt. Teil dieser Übersicht sind fast immer Angaben wie der Indexname, Indextyp, die Anzahl der Indexkomponenten und die Neugewichtungsfrequenz.
  Factsheet: Indexbeschreibung
Neben den allgemeinen Indexinformationen finden Sie bei einigen Anbietern fundamentale Kennzahlen des Indexes wie zum Beispiel die Dividendenrendite, KGV und Börsenkapitalisierung.

Darunter befinden sich noch Informationen zur Zusammensetzung des Index, wie Ländergewichtung und Sektor-/ Branchenverteilung.
 
TIPP: Achten Sie auf die Diversifikation
Achten Sie darauf, dass der ETF eine ausreichend breite Streuung aufweist. Es kann vorkommen, dass einzelne Länder und Branchen eine sehr starke Gewichtung haben und damit überproportional die Wertentwicklung des Index bestimmen. Das gleiche gilt für die größten Positionen. Je größer der Anteil eines einzelnen Unternehmens, desto größer das Einzeltitelrisiko.

Factsheet: Ländergewichtung und Sektorengagement
Außerdem wird hier auch eine Auswahl der größten Aktienpositionen innerhalb des Index dargestellt. Zumeist handelt es sich um die 10 größten Positionen innerhalb des Index.

Factsheet: Ländergewichtung und Sektorengagement
Hier gilt es allerdings zu beachten, dass es sich bei diesen Angaben je nach Anbieter um Indexinformationen oder ETF-Informationen handelt. Für den Fall eines ETFs der die Methode des Sampling verwendet, können hier unter Umständen durchaus signifikante Unterschiede herrschen. Bei vollständig replizierenden ETFs macht dies jedoch meist keinen Unterschied. Die große Mehrheit der ETF Anbieter gibt diese Zugehörigkeit explizit an.

 

Besonderheiten bei Anleihen ETFs

Die Factsheets für Anleihen-ETFs und Aktien-ETFs sind sehr ähnlich. Sie unterscheiden sich ausschließlich in einigen anleihespezifischen Punkten.

Auf den Factsheets von Anleihen-ETFs ist häufig ein gesonderter Bereich für anleihespezifische Merkmale reserviert. Dieser beinhaltet die modifizierte Duration, die Höhe des Kupons und die Fristigkeit oder Laufzeit. So könnten diese Angaben auf dem Factsheet am Beispiel des Lyxor EuroMTS All-Maturity Investment Grade ETF aussehen.
  Factsheet: Anleihen ETF
Weitere Punkte, die so nur bei Anleihen zu finden sind, sind die Aufteilung nach dem Rating des Emittenten und die Aufteilung nach der Restlaufzeit. Beide Angaben sind in der Regel in einem Kreis- oder Balkendiagramm dargestellt.

Factsheet: Ratinggliederung und Fristgliederung
Bitte beachten Sie, dass Factsheets in keinster Weise standardisiert sind. Manche Factsheets präsentieren etwas mehr, andere weniger Informationen als hier dargestellt. Auch die Überschriften und Begrifflichkeiten können sich von Anbieter zu Anbieter unterscheiden.

Ein kleines Glossar für das bessere Verständnis von Factsheet-Angaben finden Sie untenstehend.

 

Wichtige Begriffe für das Lesen eines Factsheets

Replikationsmethode:
Ein ETF versucht den dazugehörigen Index möglichst präzise nachzubilden. Es ist naheliegend, dass der ETF dazu alle Titel des Index mit deren entsprechenden Gewichtungen kauft. Da es aber sehr aufwändig und kostspielig sein kann extrem große Indizes mit sehr vielen gering gewichteten Titeln auf diese Weise zu replizieren, kaufen viele ETFs auch nur einen Teil des Index. Diese Methode bezeichnet man als Sampling. Die dritte mögliche Replikationsmethode ist der Swap. Ausführliche Informationen hierzu finden Sie in unserem Academy Artikel Replikationsmethoden von ETFs.
 
Fondswährung/ Währung der Anteilsklasse:
Als Fondswährung bezeichnet man die Währung, in der ein Anlagefonds seine Rechnung führt und Anteile herausgibt und zurücknimmt. Die Handelswährung kann davon abweichen.
 
Ausschüttung:
Hier wird angegeben, wie der ETF mit den Erträgen (z.B. Kuponzahlungen oder Dividenden) umgeht. Diese werden entweder ausgeschüttet, also zu regelmäßigen Terminen an die Eigentümer ausgezahlt, oder aber thesauriert, also direkt in den ETF selbst reinvestiert.
 
Domizil:
In diesem Land hat der ETF seinen Ursprung und seinen rechtlichen Sitz. Dies ist vor allem aus steuerlichen Gründen interessant.
 
Total Expense Ratio (TER):
Die Total Expense Ratio ist die Gebühr, die von den ETF-Anbietern für die Verwaltung des ETFs verlangt wird. Sie wird in Prozent pro Jahr angegeben.
 
Nettoinventarwert (NAV):
Der Nettoinventarwert, oder kurz NAV, stellt den Wert eines Anteils am ETF dar. Für die Berechnung wird der Gesamtwert des Fonds durch die Anzahl der Anteile geteilt. Der NAV ist der offizielle Kurs des ETFs, der einmal täglich von der Fondsgesellschaft festgestellt wird. Er gilt als Referenz für den aktuellen inneren Wert des ETFs.
 
Börsenkapitalisierung:
Die Börsenkapitalisierung gibt an, welchen Wert die Gesamtheit aller Aktien eines Unternehmens hat. Er berechnet sich aus dem aktuellen Kurs der Aktien, multipliziert mit der Anzahl aller Aktien.
 
Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV):
Das Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) gibt an, wie oft der Gewinn je Aktie im Kurs enthalten ist, und wird oft dazu verwendet um den aktuellen Preis einer Aktie bzw. eines Wertpapiers zu bewerten.
 
Dividendenrendite:
Die Dividendenrendite gibt an, wie hoch die Ausschüttungen der letzten zwölf Monate im Verhältnis zum heutigen NAV sind.
 
Kupon (engl. Coupon):
Der Kupon bezeichnet denjenigen Prozentsatz, der vom summierten Nominalwert der Anleihen innerhalb des ETF ausgeschüttet wird.
 
Fristigkeit:
Die Fristigkeit eines Anleihen-ETFs gibt die durchschnittliche Restlaufzeit aller im ETF enthaltenen Anleihen an.
 
Modifizierte Duration:
Die modifizierte Duration ist ein Maß für die Empfindlichkeit des Preises einer Anleihe gegenüber Zinsänderungen. Sie gibt an, um welchen Prozentsatz der Anleihepreis fällt, wenn der Zinssatz um 1% steigt.

Die modifizierte Duration wird ungenauer, je stärker die Zinsänderung ausfällt. Unter Zuhilfenahme der Konvexität wird die Schätzung genauer.
 
Konvexität:
Die Konvexität eines Anleihen ETF ist, wie die modifizierte Duration, eine Schätzung der Empfindlichkeit des ETF gegenüber Zinsänderungen und erklärt die nichtlineare Veränderung, die durch die modifizierte Duration nicht erfasst wird.

Die Preisänderung bei einer Zinsänderung berechnet sich wie folgt:

dP/P= -D x dY + ½ x C x dY²

mit

dP = Veränderung des Preises
P = Alter Preis
D = Modifizierte Duration
dY = Veränderung des Zinssatzes
C = Konvexität
   
 
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