Come investire nelle strategie buffer utilizzando gli ETF

Investire in ETF Buffer

Gli ETF buffer, noti anche come ETF a rendimento definito, consentono agli investitori di partecipare all’andamento dei mercati azionari integrando una protezione strutturata e predeterminata contro le perdite di prezzo. Il funzionamento si basa su una costruzione opzionale articolata: l’ETF acquista opzioni put con l’obiettivo di assorbire le perdite fino a una determinata soglia percentuale, il cosiddetto buffer. Per finanziare il costo di questa protezione, il fondo vende contestualmente opzioni call. Il risultato è la creazione di un corridoio di rendimento chiaramente definito, valido per un orizzonte temporale prefissato, generalmente pari a dodici mesi. In sostanza, l’investitore accetta una limitazione del potenziale di rialzo in cambio di una protezione efficace contro ribassi moderati del mercato.

Performance rispetto al benchmark

Il profilo di rendimento di un ETF buffer si discosta in modo importante da quello dell’indice sottostante a seconda dello scenario di mercato:

• Outperformance (mercato ribassista moderato): Se la correzione dell’indice rientra nel buffer predefinito (ad esempio fino a -10%), il valore dell’ETF rimane sostanzialmente stabile. In questo contesto, l’ETF sovraperforma in modo netto il benchmark, poiché non partecipa alle perdite di mercato.
• Protezione in caso di forti ribassi: Qualora il mercato scenda oltre il livello di protezione integrato (ad esempio un calo del 30% con un buffer del 10%), anche l’ETF registra una flessione. Tuttavia, la perdita risulta ridotta in misura pari al buffer stesso: nell’esempio, una perdita limitata a circa -20%.
• Sottoperformance (mercato fortemente rialzista): Nelle fasi di forte apprezzamento dei mercati, l’ETF buffer tende a sottoperformare il benchmark. I guadagni in conto capitale sono infatti “cappati” dalle opzioni call vendute e, una volta raggiunto il livello massimo di rendimento stabilito, l’investitore non beneficia di ulteriori rialzi.

In sintesi, gli ETF buffer rappresentano uno strumento efficace per proteggere il portafoglio da correzioni moderate e per attenuare l’impatto di shock di mercato più severi. Questo livello di protezione viene ottenuto a fronte di una rinuncia parziale al potenziale di rendimento massimo. Sebbene il mercato degli ETF buffer in Europa sia ancora in una fase relativamente iniziale rispetto a quello statunitense, il segmento sta guadagnando rapidamente rilevanza come alternativa strutturata ai fondi bilanciati difensivi e alle obbligazioni tradizionali. In questa guida agli ETF è disponibile una panoramica completa di tutti gli ETF buffer attualmente presenti sul mercato.

Quando si sceglie un ETF buffer si dovrebbero considerare diversi fattori in aggiunta alla metodologia dell'indice sottostante ed alla performance di un ETF. Per un migliore confronto, puoi trovare una lista di tutti gli ETF buffer, classificati in base alla dimensione del fondo con i dettagli relativi alla dimensione, ai costi, alla durata, al domicilio ed al metodo di replica.

Confronta i dettagli di tutti gli ETF buffer
Confronto grafico di tutti gli ETF buffer

Fonte: justETF.com; Al 08/02/26

Confronto del rendimento di tutti gli ETF buffer

La tabella mostra i rendimenti di tutti gli ETF buffer a confronto. Tutti gli importi dei rendimenti includono i dividendi a fine mese. Oltre ai rendimenti, è importante la data di riferimento alla quale si fa il confronto. Al fine di trovare i migliori ETF, puoi effettuare anche un confronto grafico.

• Cumulativo
• Annuale

Fonte: justETF.com; Al 31/01/26; Calcoli in Euro che includono i dividendi